了解CPI 對加密市場的影響,你的投資水平將上一個台階
2024-02-15 17:21 世鏈
了解CPI 對加密市場的影響,你的投資水平將上一個台階
作者:Bili
編輯:TT
牛比特(niubite.com)分享,隨着加密市場的不斷發展,投資門檻在逐步提高,投資者不僅需要理解 ETF 基金的運作機制,還需要具備對宏觀經濟政策的分析能力。例如,美國勞工部即將公布的CPI數據,對加密市場就有着顯著的影響。
爲了在加密貨幣投資中做出更明智的決策,提升宏觀經濟數據分析能力至關重要,本文將帶你深入了解CPI指標,助你掌握關鍵信息,提升你的投資能力。
一、消費者價格指數(CPI)
CPI(Consumer Price Index 首字母縮寫)即消費者價格指數,用於衡量一籃子商品和服務的價格變動對消費者購买力的影響。
美國是世界第一大經濟體,以及“美元霸權”的存在,導致美元和世界經濟體密切相關,因此,美聯儲的貨幣政策,對於全球經濟以及投資市場,都有着巨大的影響。所以我們重點討論美國的 CPI 數據。
CPI 是由美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)定期發布的一項指標,用於衡量一籃子典型消費品和服務的價格變動情況,以反映通貨膨脹的水平。
CPI 數據公布日期爲每個月的中旬,是美聯儲在制定貨幣政策時最重要的參考指標之一。
CPI 的計算過程我們可以大概了解一下。
CPI 衡量的是普通消費者所購买的物品和服務的總費用情況。在美國,CPI 指數主要統計了200多個商品類別,涵蓋了8大類別:
1)食品和飲料(早餐麥片、牛奶、咖啡等);
2)住房(主要住宅租金、業主等價租金等);
3)服裝(男士襯衫和毛衣、女士連衣裙、珠寶等);
4)交通(新車、機票、汽油、機動車輛保險等);
5)醫療保健(處方藥和醫療用品、醫生服務、眼鏡和眼睛護理、醫院服務);
6)娛樂(有线電視、寵物和寵物產品、體育器材等);
7)教育和通訊(大學學費、郵資、電話服務等);
8)其他商品和服務(煙草和吸煙產品、理發和其他個人服務)。
然後,CPI 數據統計部門會給予不同類別商品以不同的權重,權重是根據消費者購买這些商品或服務的比重來決定的,消費佔比越高,在 CPI 中所佔的權重也就越高。
當然了,這些商品或服務在 CPI 計算過程中的權重並不是固定的,而是會根據消費者的購买習慣進行調整。
確定了商品或服務的類別及權重後,統計部門會派人到調查網點採集價格,也會從互聯網上採集原始價格,例如去全國不同的城市,不同的超市採集價格,到互聯網電商平台上採集價格等。
把這些數據收集匯總,然後就可以計算 CPI 了。具體的 CPI 計算過程可以參考美國勞工部網站,我們作爲投資者,了解大概過程即可。
從以上 CPI 的計算過程可以得知,CPI 無非就是選擇一些具有代表性的商品或服務,賦予這些產品或服務以不同的權重,並且持續統計、跟蹤它們的價格變化,以反映美國的物價水平變化。
如果 CPI 爲正值,表示物價水平上漲,反之,表示物價水平下降。
在 CPI 的實際應用過程中,核心CPI 更能真實地反映宏觀經濟運行情況。核心 CPI 是指將食品和能源價格剔除後的 CPI,因爲食品和能源受氣候和季節因素的影響比較大。
所以,我們在分析 CPI 數據時,要把 CPI 以及核心 CPI 結合起來一起看。
其實,相比於消費者物價指數(CPI)本身,我們應用最多的是 CPI 指數變化率,例如 CPI 年率和 CPI 月率。
1)CPI 年率:與去年相比的變化率
例如,和2022年12月 CPI 數據相比,2023年12月的 CPI 年增長率爲 3.30,也就是 12月的 CPI 同比增長率。
我們不但可以查看總的 CPI 同比增長率,還可以查看 CPI 細項(能源、食品等)年增長率,例如 12 月份衣着服飾的年增長率爲 1.08。
2)CPI 月率:與上個月相比的變化率
和11月份相比,12月的 CPI 增長率爲 0.30,也就是所謂的環比增長率,而 11月的環比增長率爲 0.1。
二、CPI 和通脹率的關系
通脹率可以通過許多指標來進行衡量,而 CPI 僅是衡量通脹率的一種方法,也是一種最爲常見的方法,CPI 的計算結果可以用來分析通脹率。
使用 CPI 數據計算通脹率的公式如下:
通脹率 = (當前CPI - 前期CPI)/ 前期CPI × 100
從上面的公式的含義可以得知,通脹率其實就是 CPI 的年增長率。
例如,9月份 CPI 的年增長率爲 3.69%,也就代表9月份的通脹率爲 3.69(四舍五入後爲 3.7),百分比形式的通脹率爲 3.69%。
CPI 往往是市場經濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標,一般定義超過 3%爲通貨膨脹,超過5%就是比較嚴重的通貨膨脹。
當通脹率過高時,美聯儲就會加息以降低通脹,也就是給經濟踩剎車,相反,如果通脹率過低甚至進入了通縮,美聯儲就會降息以刺激經濟,也就是給經濟踩油門。
例如,在 2020 年發生新冠疫情後,爲了刺激美國經濟的發展,美聯儲採取了降息、大放水(印錢)的貨幣政策。
到了 2022年3月份,通脹率已經達到了 8.5%,爲了降低通脹率,美聯儲开啓了加息周期。
美聯儲的通脹目標爲 2%,而目前的通脹率爲 3.7%,距離目標通脹率還有一定的差距,而且和前兩個月相比,通脹率有所回升。
三、CPI 指數對風險資產的影響
衆所周知,控制通貨膨脹是美聯儲主要的貨幣政策目標,而 CPI 指數則是美聯儲用於衡量通脹的主要指標。
美聯儲在調整貨幣政策時,把 CPI 指數作爲主要的參考數據之一。
當 CPI 過高時,美聯儲就會加息,相反,當 CPI 增長過低甚至出現負增長時,美聯儲就會降息以刺激經濟,而加息或降息則會影響風險資產的價格波動。
加息降息如何影響風險資產的價格?
當美聯儲加息時,由於利率提高,美元資產就會走強,導致更多風險資產被出售,轉向买入美元相關資產,這相當於抽走了市場中的流動性,風險資產例如黃金、比特幣等加密貨幣價格就會下跌。
相反,當美聯儲降息,由於利率降低,投資者把美元存入銀行收取利息的動力減弱,更多的美元就會到市場上尋找更高收益的資產,例如买入比特幣等加密貨幣,降息也就相當於給市場增加了流動性,一部分資金就會流入到加密貨幣市場中,就會推高比特幣等加密貨幣的價格。
所以,CPI 數據對於加密貨幣等風險資產市場的影響,主要是由於 CPI 影響了美聯儲加息或降息的貨幣政策,從而影響了風險市場(加密貨幣市場等)的流動性。
當然了,我們在分析 CPI 數據對於風險資產市場的影響時,也要考慮公布的 CPI 數據和市場預期數據之間差異的影響。
一般來說,當美國勞工部實際公布的 CPI 數據符合市場預期,那么 CPI 公布後對市場的影響並不明顯,因爲市場已經提前對消息進行了消化。
反之,當公布的實際 CPI 數據和市場預期相差較大時,對市場的影響相對來說就會較大一些。
四、CPI 數據對加密市場的影響
我們了解了 CPI 數據和風險資產(包括加密貨幣)之間的邏輯關系,那么,CPI 指數數據一公布,我們就無腦买入或者賣出?顯然沒這么簡單。
因爲影響加密貨幣價格的因素有很多,例如牛熊周期、比特幣區塊產量減半、美聯儲利率決議,甚至還會受到战爭、地緣政治風險等諸多不確定因素的影響。
具體到某個加密貨幣,價格漲跌還會受到自身發展周期、創始人言論等因素的影響。
就拿 ETH 來說,創始人 Vitalik 和以太坊基金會拋售、以太坊坎昆升級等,都會影響 ETH 的價格。而美國勞工部公布的 CPI 數據,也只是諸多影響因素之一。甚至,許多因素的影響力都已超過了 CPI 指數對於 ETH 價格的影響。
而且,這些諸多影響因素之間還會相互加強或抵消,最終的價格漲跌,是這些不同影響因素之間相互作用後呈現的最終結果。
所以,我們在分析加密貨幣價格波動時,需要對這些因素(例如非農數據、利率、CPI 等)做全面的分析,綜合考慮各種因素的影響,然後才能做出更加明智的決策。
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