歐佩克+延長減產協議至2024年，沙特將進一步自愿減產100萬桶/日，WTI原油多空博弈“白熱化”，國際油價在巨大博弈下作出方向選擇，如何研判？
 

在衰退擔憂、美國地區銀行風暴襲擊下，油價亦受影響。那么原油走勢最終會在這個季度如何收官呢？點擊下方並免費查看展望全文！

歐佩克+延長減產協議至2024年！沙特額外減產100萬桶/日
 

周日（6月4日）歐佩克+達成協議，宣布將減產協議延長至2024年，其中所有歐佩克+成員國於4月份宣布的額外減產措施將延長至2024年年底，而沙特在此基礎上於7月實施額外的100萬桶/日減產。沙特能源部表示，沙特的額外減產將持續一個月，也可能會延長。
 

歐佩克+聲明顯示：歐佩克+同意從2024年起將產量目標調整爲4046萬桶/日，俄羅斯、安哥拉、尼日尼亞都將在2024年大幅削減產量目標，而阿聯酋將於2024年獲得更多的歐佩克產量配額。另外，歐佩克+將於2023年11月26日舉行第36屆部長級會議。
 

據路透計算，基於最新的歐佩克+聲明，與目前的產量相比，歐佩克將2024年的石油產量目標下調了140萬桶/日。
 

值得留意的是，此次舉行的歐佩克+部長級會議進展並不順利。究其原因，此次會議上歐佩克+致力於在該會議上對各成員國基线石油產量作出調整，但歐佩克+主要產油國與非洲產油國的談判十分困難。會議過程中安哥拉石油部長、加蓬共和國石油和天然氣部長甚至先後離开會議，令會議推遲幾個小時。
 

據能源情報集團記者阿蒙娜•巴克爾報道稱，稍早前參與歐佩克+聯合部長級監督委員會（JMMC）會議的代表們表示，歐佩克+進行了關於進一步減產的會談，但並不是所有成員國都同意進一步減產的想法。
 

與會代表表示，阿聯酋主張改變衡量其減產幅度的方式。但這將以犧牲非洲國家的利益爲代價，部分非洲小產油國被要求放棄一些未使用的配額，這對他們來說是政治上難以接受的選擇。
 

但無論如何，從此次歐佩克+會議的結果來看，產油國最終仍達成了減產協議，這凸顯宏觀環境的風險持續放大下沙特、俄羅斯等主要產油國維穩油價的決心，加之若計算沙特額外的100萬桶/日減產後，歐佩克累計減產規模已超過300萬桶/日，預計這將令市場對油價止跌回升信心大增。
 

歐佩克+政策決定對油價的影響力有多大？
 

毋庸置疑一點是，當前歐佩克+的政策決定對油價未來走向具有巨大的影響力。一方面，歐佩克+整體產量約佔全球日產量的4成。加之沙特與伊朗外交關系的恢復，預計這一比例後續仍會上升。
 

據歐佩克《2022年統計報告》，截止2021年底，歐佩克成員國日均產量約爲2636萬桶（含凝析油），約佔全球日產量的37.86％。
 

另一方面，疫情後全球原油長期資本开支不足，石油供給彈性下降，疊加新舊能源轉型，美國頁巖油產量並未快速回升。石油基本面整體面臨供需偏緊問題。
 

美國油服公司貝克休斯（Baker Hughes）最新公布的數據顯示，美國至6月2日當周石油鑽井總數 555口，預期571口，前值570口，創2021年9月以來最大降幅，美國鑽井商連續第五周減少石油和天然氣鑽井數量。
 

美國石油鑽井總數：

圖片來源於：investing.com
 

簡單而言，美國頁巖油在全球原油市場中的份額已較2020年疫情前大幅回落，這暗示歐佩克+話語權進一步提升。在此階段，以沙特、俄羅斯爲首的歐佩克+產油國更希望看到油價維持於高位以增加其財政收入。

當前油價的兩大關鍵性因素
 

從宏觀環境來看，國際油價後市走向更多取決於宏觀衰退前景與OPEC+減產之間的博弈。
 

摩根大通總裁Pinto表示，盡管國際油價整體上存在看跌情緒，但全球原油需求可能在2023年第一季度增長160萬桶/日，並預計在第二季度將增長240萬桶/日。這意味在“沒有衰退”的情景假設中，歐佩克在4月份的減產應該足以在下半年使石油市場供需趨緊。
 

實際上，歐佩克+於4月初已宣布減產116萬桶/日至2023年年底，同時俄羅斯將50萬桶/日減產延續至年底，其後WTI原油跳空高开大漲逾7%突破80美元關口，打擊了投機做空原油的機構及投資者。

國際能源署（IEA）公布的最新全球石油市場月報預計，2023年全球石油供需缺口將達200萬桶/日。考慮歐佩克+整體減產規模接近300萬桶/日的關鍵水平，歐佩克+達成進一步減產協議預計將刺激油價大幅上漲。

然而，宏觀風險對油價衝擊似乎仍未結束，周四（6月1日）公布的美國5月ISM制造業採購經理人指數(PMI)進一步走低至46.9，連續七個月低於榮枯线，並弱於預期值47。鑑於報告主要衡量與石油密切相關的產業，這進一步預示石油需求則隱藏的潛在風險。
 

圖片來源於：zh.tradingeconomics.com

另外，上周五（6月2日）美國勞工統計局公布的5月非農就業人數新增33.9萬人，遠超前值25.3萬人；失業率升至3.7%，前值3.4%。
 

5月勞動力平均時薪同比仍高達4.3％，環比也維持在0.3％的高位；加之，4月職位空缺意外回升至1000萬人以上，每一個失業者對應1.78個職位缺口。
 

簡單而言，美國勞動力市場反映制造業和信息業的結構性降溫信號持續，但服務業動能仍在支撐經濟總量的韌性。這似乎表明美聯儲仍需進一步提高利率至6%上方以控制通脹。
 

盡管美聯儲升息對油價影響有限，但升息將進一步加劇美國中小型銀行業“爆雷”風險，進而金融市場構成衝擊，這一點後續對油價的影響仍需觀察。

WTI原油技術分析：行情一觸即發！企穩70將上攻80阻力

WTI原油日线圖：

圖片來源於：tradingview
 

日线圖顯示，WTI原油目前仍企穩於70美元關口，從2022年9月以來，油價已經歷了近9個月的盤整，目前並未有擺脫此前盤整區間的勢頭，這意味油價在短期方向上更偏向上行。（區間77-84.0）。
 

展望後市，若WTI原油企穩70關口，後市料將進一步反彈挑战80關口上阻力，而75美元將被視爲短期的關鍵阻力。相反，若WTI原油有效擊穿70關口，則需警惕下方空間被打开可能。（Billy撰）

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