IEA預計全球下半年供需缺口將達200萬桶/日，國際油價爲何遲遲不漲？這一關鍵事件或成油價新一輪漲勢的起點。

 IEA：全球下半年供需缺口將達200萬桶/日
 

周二（5月16日）國際能源署（IEA）公布了最新全球石油市場月報。IEA預計2023年全球石油需求將增長200萬桶/日，達到創紀錄的1.019億桶/日。
 

IEA指出，全球石油需求預期上調20萬桶/日，主要得益於中國經濟復蘇。預計2023年中國石油需求增幅將達130萬桶/日，創紀錄最高水平。中國石油需求3月份創下了1600萬桶/日的歷史新高。
 

供應端方面，全球石油市場預計在今年下半年大幅收緊。這可能給原油價格帶來新的推動力。不過，IEA同樣指出廣泛的經濟前景更加黯淡。
 

另外，IEA指出俄羅斯沒有完全履行其宣布的減產計劃，該國石油出口創下了俄烏衝突爆發以來的新高。今年2月，俄羅斯宣布，計劃於3月將石油產量減少約50萬桶/日，約佔其總產能的5%。IEA的數據顯示，俄羅斯4月原油產量約爲960萬桶，這僅比該國2月宣布減產時的產能低了20萬桶/日。
 

綜合供需各方面影響因素，IEA預測，全球石油市場將在今年夏天陷入赤字，導致原油庫存在今年下半年以每天200萬桶的速度快速消耗。

美國4月“恐怖數據”不及預期，美聯儲官員繼續放鷹
 

周二（5月16日）公布的美國4月零售銷售額同比僅增長1.6%，創下自2020年5月以來的最低水平；美國4月零售銷售環比增長0.4%，預估爲增長0.8%，前值爲下降1.0%。
 

毫無疑問，從近期包括通脹等一系列數據可以看到，美聯儲自2022年3月連續升息十次後的累積效應和延遲效應开始對經濟產生更廣泛的影響。加之美國債務危機仍存不確定性，原油市場投資者廣泛的經濟衝擊將影響需求預期的下調。
 

雪上加霜的是，這種程度的經濟復蘇似乎並不足以令美聯儲貨幣政策真正轉向。美聯儲多位官員釋放鷹派信號。
 

芝加哥聯邦儲備銀行主席的古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，美聯儲加息的影響還未完全顯現，政策必須保持堅定，現在談論降息爲時尚早。
 

達拉斯聯儲主席洛根（Lorie Logan）表示，各國央行應該審查全球金融危機後的壓力測試情況，需要抵消銀行業壓力狀況對貨幣政策的影響。加息速度和維持峰值利率的時間長度會影響穩定性，放慢緊縮步伐不意味着抗通脹承諾動搖。
 

美聯儲博斯蒂克稱，美聯儲在勞動力市場方面的任務“遠未成功”，在通脹回落的幫助下，勞動力市場“小幅降溫”是合理和適當的。在這種情況下，美聯儲將不得不在通脹上保持“超級強勢”的態度。
 

整體而言，美聯儲打壓通脹的決心並未因美國銀行業危機而動搖，核心通脹保持韌性意味市場對美聯儲下半年降息預期過於激進。加之此前升息的累積效應和延遲效應，投資者仍需警惕引發系統性金融風險的可能。

美國战略石油庫存回補將於8月回補，油價升勢起點或於6月
 

盡管2023年下半年全球經濟不確定性仍存，但在歐佩克+4月初減產後供需缺口達200/日。另外，美國能源部將於8月回補战略石油庫存（SPR），供需兩端對衝潛在的經濟下行風險。
 

更重要的是，目前歐佩克+整體減產幅度在300萬桶/日以下，6月將迎來歐佩克+部長級會議，若經濟下行激增，不排除歐佩克+將選擇進一步減產。
 

綜上所示，筆者對下半年油價傾向樂觀，而油價此輪漲勢的起點或落於歐佩克+部長級會議前後，投資者可重點關注歐佩克+會議前後油價的走勢變化。（Billy撰）

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圖片來源於：tradingview