編譯：比推BitpushNews Mary Liu

近幾個月以來人民幣兌美元不斷貶值。5月31日亞洲市場开盤時期，在岸人民幣兌美元（USD/CNY）匯率一度跌至7.0978，自11月底以來首次跌破7.1。5月迄今，人民幣已下跌了約3%，這是自去年 9 月以來的最差表現。此前 2 月份，人民幣兌美元跌幅達到 5%。

投資銀行巨頭高盛最近在一份報告中表示，盡管政策制定者努力提振市場情緒，但人民幣可能將面臨更多貶值空間。 一些觀察人士認爲，中國人民銀行爲遏制人民幣波動而進行的潛在幹預可能會加速美元指數的上漲，並加劇加密市場的困境。

從歷史上看，作爲國際貨幣基金組織特別提款權籃子中的五大貨幣之一，人民幣貶值被認爲對比特幣和黃金等法定貨幣替代資產有利，但硬幣的另一面是強勢美元。 一些觀察人士表示，美元已經處於上升趨勢，進一步走強可能導致全球貨幣持續緊縮以及風險資產（其中包括加密貨幣）的逆風。

中國人民銀行 (PBOC) 通過浮動匯率制度參考一籃子貨幣對人民幣進行調節，每個交易日都會設定每日固定點或中間點，以爲市場提供方向。 貨幣籃子反映了中國的貿易夥伴，其中美國是最大的，美元的權重最高，爲 19.83%。 歐元、日元、英鎊、澳元、墨西哥比索是籃子中的其他一些貨幣。

中國人民銀行的管理浮動匯率允許人民幣在每日中間價上下浮動 2%，該銀行通過積極买賣人民幣來管理該區間。 例如，如果美元/人民幣可能反彈超過 2% 的限制，央行就會賣出美元並买入人民幣以支撐人民幣的價值。 與此同時，央行購买美元兌其他貨幣以保持美元在儲備中的比例穩定，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

行業人士表示，這一過程無意中給以歐元和日元爲主的美元指數帶來上行壓力，導致全球金融緊縮，引發避險情緒。

加密貨幣流動性網絡 Paradigm 機構銷售總監 David Brickell 告訴 CoinDesk：“美元/人民幣反彈意味着中國人民銀行將賣出該貨幣對以維持 2% 的區間，並不得不买入美元兌其他貨幣以維持美元儲備的穩定比例。這推高了美元指數，導致金融緊縮和避險情緒”。

當美元飆升時，那些有美元借款和其他貨幣收入的人難以償還債務。 根據 Brickell 的說法，超過 17 萬億美元的美元債務已在美國境外發行。因此，美元走強往往會在全球範圍內引發避險情緒。

美元指數本月上漲了 2.7%。 與此同時，比特幣下跌了 7.3%，這是自去年 12 月以來最大的月度跌幅。

CoinDesk 和 Genesis Trading 前研究主管 Noelle Acheson 表示，中國人民銀行的幹預措施可能利好美元，但強調此類行動並不確定。

Noelle Acheson表示：“中國人民銀行一直在暗示人民幣目標區間比過去更加靈活——因此它不會幹預，特別是如果人民幣貶值有助於出口（出口受到影響），現在中國的優先事項不同了——而且，中國人民銀行一直在多元化儲備，可以購买黃金而不是更多的美元。”

上個月，中國人民銀行行長易綱表示，中國已基本停止對人民幣的常規幹預，未來或可透過逐步減少入市的數量及頻率，以逐步取消貨幣幹預，然而易綱強調，央行將保留在市場動蕩時期進行幹預的權利。

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