加密敘事觀察:長期價值、擴容與競爭鏈、模塊化與應用鏈
2023-10-31 13:01 不確定思維
作者:俠客張,來源:不確定思維
在加密投資裏,長期敘事就是共識,短期敘事就是熱點,共識形成了不同的陣營,熱點匯聚了當下大部分的流動性資金。
站在貌似下一輪的起點時刻,梳理下有哪些可能的敘事邏輯,爲下一步重點研究項目做一個鋪墊。
關於長期價值
比特幣的地位仍然無可撼動,金融屬性越來越強。明年4月比特幣將迎來下一次減半。
在上一個熊市,人們還是很在意減半這事。很多文章都在探討熊市裏礦工賣了多少,對市場的影響如何。
而在這個周期中,我們看到關於減半的討論其實很少,人們更多是在關注現貨ETF是否能通過。
說明BTC的供給端造成的壓力大大減少,投資者更多看重的是對需求端未來有多大市場。
相對於現貨ETF的敘事,比特幣生態中其他的應用形態,在消耗數量上中短期差異幾個量級,個人判斷不會成爲長期敘事。
只是借助比特幣生態短期周期熱點的一些額外短期敘事炒作。
關於擴容和競爭鏈
擴容一直是加密市場非常關心的話題。這個敘事的主线是以太坊的各種升級。
其他alt L1在間隙中有一些機會,但目前看機會並不是很多,在其他L1上沒有生長出豐富的原創性應用。
用戶在短期尋求利益後,大多又回歸以太坊主網+L2的主线。
上一個周期,DeFi的大規模爆發讓以太坊主網壓力倍增,流量溢出到各種短平快的EVM鏈。後又推進到各大高FDV的資本鏈。
而當前的情況,L2幾乎能滿足絕大部分的擴容需求,隨着4844的部署,手續費會進一步降低。
在下一個周期中,主要看TVL的鏈生態,L2會遠超alt L1。
模塊化與應用鏈
在L2百花齊放的未來,鏈的層面模塊化是一個重要的突破口,從綜合性智能合約平台層面,L1幾乎沒有差異化機會。
而作爲模塊化的分支,一些單體應用鏈或許會有獨特的競爭優勢。這裏的主要邏輯是差異化和自主性。
衍生品一直是重要的加密敘事,而在上個周期它並沒有真正爆發過。
在這個熊市,我們看到GMX和GNS關注度很高。這主要受益於L2的成熟和CEX連環爆雷。
但完全鏈上對於衍生品也有一個壞處,就是過於透明,容易被狙擊。這可能也是目前協議無法做很大的一個因素。
dydx採用應用鏈的模式,或許能解決這個問題。這個模式也更類似CEX的部署方式,自主權更大,配合搞事更容易。
移動化與半托管
移動端至今最好用的應用依然是交易所,這種局面真的希望能在下一個周期被打破。
我們最近看到了像friend.tech這樣採用PWA(一種新型web應用形式)+embedded wallets(嵌入式錢包)技術的應用,它避开了類似appstore的審查,同時能滿足移動化使用和助記詞無關。使用體驗基本跟web2移動應用差不多。
這種技術降低了普通用戶進入加密市場的門檻,如果未來採用這個框架的哪個應用很好玩,它在出圈時就能更方便的捕獲更多用戶的使用。
我們會看到更多的底層無關型項目,讓用戶不那么在意底層採用的協議,只爲好玩和賺錢。
今年也有很多虛擬卡片類項目,它間接的降低了出入jin門檻。也拓寬了加密資產可能的使用半徑。
這些組合在一起,未來誕生常用、易用的移動化加密應用的趨勢更加明顯。
資產化與加密原生
加密市場最初交易的是coin,各種各樣的“貨幣”。後來這種趨勢演變爲token,一切資產token化。
NFT的流行,讓資產的維度又上升了一個層級,更加可視化,更貼心的情緒化。讓人們對資產有更直觀的情感寄托。
RWA的敘事由來已久,但除了幾個合規穩定幣項目,其他類型資產都沒太做起來。
本質上還是由於他們的實體資產屬性不過關,依然需要中介機構的背書,那它就還是中心化的資產,無法實現加密原生。
內容即資產。所謂加密原生必然是數字資產,繪畫是數字資產,聲音、視頻、文字都是數字資產。
關注即購买。Friend.tech讓社交關系也變成了一種原生數字資產,很快點、評、贊也都會變爲數字資產。
轉發即收益。這些原生的加密數字資產,可以通過鏈上基礎設施確權,也可以通過更多的基礎設施產生收益。
交易3.0
CEX是加密交易的1.0產品,至今依然擁有最多的用戶和交易量。
它的好用跟web2的移動產品好用是一個邏輯,账號體系、出入jin,各種配套服務等等。
DEX是第二代交易產品,可以讓普通用戶快速上b、做市,更加开放。
它的不好用跟web3目前的產品都類似,自我托管的账號,新手根本搞不懂,經常丟錢。出了問題都不知道去哪找客服?
而鏈上的透明度,也是很多大量資金擁有者不愿意使用的原因,意圖(砸盤?oh,no)過於明顯。
GPT的大範圍應用和telegram bot給交易的未來指明了一個方向,把交易意圖包裝起來,讓機器人去執行。
交易意圖應用範圍之廣,不僅僅是token,包括NFT和其他各類資產都可以應用這個模式。
尤其對於非交易類應用,這個意圖作爲一個中間層嵌入,會讓應用使用體驗更加絲滑。
超級應用
區塊鏈應用目前大體有3個類型,工具類、情感類和門戶類,未來還會有一個大類即超級應用。
目前絕大多數DeFi都是工具類,NFT更多偏向情感類,很多應用一直想做成門戶,但都無法培養出用戶習慣。
在移動互聯網早期,非常多像手電筒、天氣預報這種工具類應用,下載量也驚人。
後來出現了更多的類似tom貓、切水果、momo這種情感類應用。91手機助手這種門戶類應用。
像微信、抖音這種超級應用,都是從前期的單體工具類應用發展而來。很少一开始就是超級應用。
年初寫過一篇Web3 Superapp,當時的想法有些局限。當下對這一命題的思考大致可以總結爲:用戶+資產+交易模型
擁有用戶和稀缺資產的平台,能完成預期的交易3.0動作,這或許是未來web3超級應用的底層框架。
其他敘事
DID數字身份這個方向說了很多年,目前看4337或許作爲獨立應用並不好發展。而作爲嵌入式錢包這個方向,或許會有更廣闊市場。
隱私交易,最近v神新投資的隱私交易項目,讓這個賽道又進入了大部分人視野。長期看,隱私確實是不需要解決的問題。
Gamblefi(菠菜遊戲),這個受監管更加嚴重,大部分是短期機會,今年也有這個領域很亮眼的項目。這也是最符合加密氣質的領域,可以長期關注。
鏈上遊戲,感覺確實投入了很多錢,也很被看好,但目前感覺還沒有找到賺錢法門。
Meme,一直認爲是非常造富的敘事,但也確實一直不敢深度參與,整個邏輯跟長期價值有很多出入。實際還是沒打通任督二脈,無法駕馭。
最後
越早出現的短期敘事,在下一輪中可能爆發力越低,敘事效應遞減。
越接近出現的敘事,下一輪可能倍數越高,敘事關乎的是人性,這個也是行爲心理學的一個效應。
敘事對於判斷一個標的是否是好的介入機會很重要,但也不是唯一因素,辯證看、辯證用。
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標題:加密敘事觀察:長期價值、擴容與競爭鏈、模塊化與應用鏈
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