歐元走勢預測∶中性

對於歐元/美元走勢而言，美元指數依然是關鍵；進入周末前，地緣政治緊張局勢升級；本周重磅經濟數據和風險事件密集，包括日本央行和美國聯准會的利率決議、美國最新的非農就業報告、歐元區通貨膨脹和GDP數據等。

歐元走勢回顧

上周，歐元走勢乏善可陳。從某種程度上看，歐洲央行（ECB）利率決議毫無波瀾。歐洲央行按兵不動，行長拉加德（Christine Lagarde）講話的要點與近期所傳達的信息相差無幾。唯一的小變化就是拉加德在談及未來經濟前景時傳遞了更加謹慎的基調，但同時她對將高利率保持更長時間的立場持有了相較於9月決議而言更爲強硬的態度。

從整體上看，歐洲央行暫停升息所傳遞的信號給筆者留下了鴿派暫停的印象，預計這在未來將會施壓歐元走勢。拉加德也提及了近期令人失望的宏觀經濟數據以及勞動力市場的疲軟跡象。她還進一步強調她認爲第四季度和明年貨幣政策的影響將繼續傳導給實體經濟，而這可能爲歐洲央行在12月會議下調職員預測留下可能。

有意思的是，在歐洲央行利率決議後，歐元並沒有遭遇很大的跌勢，歐元/美元在短暫的下跌之後便迎來了反彈。這在一定程度上或許可以歸咎於美元的波動，但在遭遇近期大幅的拋售後，目前的問題在於歐元還能跌多久？

歐元走勢預測∶本周前瞻

考慮到歐元區不斷減弱的增長前景，押注鴿派立場並不是毫無根據的，但潛在的通貨膨脹風險可能促使歐洲央行重新思考貨幣政策的前景。本周，市場將迎來歐元區10月通貨膨脹初值數據和三季度GDP初值報告。鑑於近期通貨膨脹的擡頭，通脹數據或佔據較爲重要的位置。重新擡頭的通貨可能促使歐洲央行重新思考自己所處的位置，或至少在12月決議前採取更爲鷹派的立場。基於分析師的預測，預計歐元區通貨膨脹環比數據將有所放緩。

GDP也可能是個耐人尋味的數據，因爲歐元區目前似乎正與滯脹（Stagflation）做鬥爭。市場預計歐元區第三季度GDP季環比錄得0.1%的萎縮，同比增速則可能從此前錄得的0.5%放緩至0.2%。如果實際的結果大幅差於市場的預期，那么這將加劇歐元區的動蕩。

本周，美國聯准會（又稱美聯儲/FED）利率決議也可能影響歐元/美元和歐元/日元走勢。鑑於美債收益率的飆漲，聯准會本周的決議或不會給市場帶來任何潛在的意外。聯准會政策制定者近期表示，美債收益率上漲帶來的影響一定程度上與美聯儲收緊政策的影響類似，這意味著本周可能又是一個乏善可陳的會議。也有部分人認爲聯准會收緊政策的影響還未完全傳導到實體經濟。

繼上個月錄得大幅超出預期的表現之後，本周五出爐的最新的美國非農就業報告（NFP）也值得重點關注。當然，更重要的無疑是平均時薪的表現。市場預計美國平均時薪的增長將會放緩，這對聯准會而言將是個利好同時也將爲價格壓力的放緩提供有一個積極的信號。

歐元/日元還將面臨日本央行（BOJ）利率決議的考驗。預計日本央行將按兵不動，但仍有可能進一步調整收益率曲线控制計劃（YCC）。此外，市場也可能聽到更多潛在的外匯幹預行動的評論。外匯幹預的討論將繼續影響日圓貨幣對的走勢。

歐元/日元走勢預測∶或繼續保持區間震蕩

從技術角度來看，近3個月歐元/日元一直在區間156.70-159.70內保持震蕩。預計在接下來一兩天的時間裏，歐元/日元可能繼續保持這300點的震蕩幅度。潛在的外匯幹預一直爲日圓提供支撐，與此同時，歐元的疲軟也發揮了作用。

目前而言，歐元/日元想要突破的確需要一些催化劑的刺激，無論是日本央行的外匯幹預還是歐元升勢的再現都可能爲突破區間提供助力。若缺乏催化劑的影響，筆者預計短期內歐元/日元或繼續保持區間震蕩。

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支撐水平

• 157.94
• 157.00
• 155.72

阻力水平

• 158.40
• 159.00
• 160.00

歐元/美元走勢預測

歐元/美元走勢或更有意思，因爲市場將面臨一系列基本面風險的考驗。自10月4日在1.0450一线觸底以來，歐元/美元錄得了一系列更高的高點和低點，與此同時，匯價還突破了始於7月中旬高點以來的長期下行趨勢线。

不過，巴以衝突潛在的升級風險或爲美元买盤帶來提振，這爲分析歐元/美元走勢提供了另一個維度並且是一個不可忽視的風險。

如果歐元/美元成功持穩1.0500一线，那么這將爲匯價重返1.0700一线留下可能。若進一步升破1.0700一线則更上方的阻力將關注1.0747和1.0800一线。反之，若跌破1.0500一线則可能推動歐元/美元進一步跌向1.4500一线，而後是1.0300一线。（Zain Vawda撰Lisa譯）

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