美元上行受限？美元指數升勢能延續嗎？

2023-10-17 08:15 admin

美元指數的市場多樣性似乎在下降，暗示多頭可能過度擁擠；就此而言，美國例外主義仍然得以維持；美元指數前景如何？有哪些值得關注的技術水平？

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以市場多樣性來衡量的美元漲勢似乎將得以延長，這可能是因爲人們越來越相信美國利率已經轉向的緣故。

上周，美聯儲主要官員的鷹派言論有所收斂，而美國國債收益率的飆升已表明美聯儲完成了部分緊縮措施，並將對基准利率的進一步上調保持謹慎。因此，市場對美國終端利率的預期定價大幅下降。現在，市場將期待美聯儲主席鮑威爾在本周晚些時候確認美國央行是否真的已經轉向。

上一次美聯儲會議紀要顯示，盡管委員們一致認爲關鍵通脹指標仍遠高於目標，但仍有工作要做，官員們對加息過多的風險更加擔憂。此外，中東衝突降低了收緊的門檻。市場認爲美聯儲在下次利率決議上維持利率不變的可能性約爲90%。

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美元指數走勢圖

圖表來源：Tradingview

以分形維度衡量的市場多樣性似乎很低，這可能是因爲上個月美元指數創下了幾個月來的新高。分形維度測量多樣性的分布。當該指標觸及下限（通常爲1.25-1.30，視市場而定）時，表明多樣性極低，因爲市場參與者押注於同一方向，從而提高了趨勢出現暫停甚至反轉的幾率。就美元指數而言，65日分形維度已跌破1.25的臨界值。

美元指數周线圖

圖表來源：Tradingview

從技術走勢的角度來看，美元指數正在測試一目均衡雲圖上邊界的主要阻力，該水平同時也在3月高點105.90附近。然而，若要近期上行壓力減弱，美元指數需要跌破初步支撐105.50一线（同時也是上周低點）。

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美元指數日线圖

圖表來源：Tradingview

除了短期因素外，美國經濟相對於其他國家的表現優異，以及美聯儲相對於其他央行的鷹派立場，都是美元走強的重要動力。本月早些時候的美國就業數據表明美國經濟依然穩健。除非美國例外主義改變，否則即使貨幣政策趨於一致，美元也依然會獲得押注。（Manish Jaradi撰 Ashley譯）