下周美聯儲決議後，美元將如何反應？

2023-09-15 12:20 admin

在美聯儲利率決議前夕，美元的短期升勢仍然完整；美聯儲很有可能在下周維持利率不變；經濟預測摘要的內容可能尤其有趣；美元未來將如何反應？

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根據芝商所美聯儲觀察工具所示，市場普遍預期美國聯邦儲備委員會將在9月21日的會議上維持利率穩定。核心通脹放緩（但總體消費物價指數有所上揚）、勞動力市場狀況降溫以及房地產市場趨於穩定，都爲暫停加息提供了理由。

與此同時，美聯儲主席鮑威爾在評估時可能會保持平衡，強調近期政策路徑取決於數據。鮑威爾此次傳達的信息可能與他上個月在傑克遜霍爾會議上傳達的信息相似，當時他爲進一步緊縮政策敞开大門，令仍然高企的通脹和高增長被忽視。

更大的問題是美聯儲是否已經完成了加息。近期強勁的宏觀數據提高了經濟活動復蘇的幾率，增加了價格壓力重現的風險。因此，盡管9月的利率決議可能已成定局，但11月的會議可能會是一個千鈞一發的決定。在這方面，下個月的薪資和CPI數據將是11月1日美聯儲利率決議之前的關鍵。

下周的重點將是與9月美聯儲貨幣政策聲明一起公布經濟預測摘要，屆時政策利率中值可能會再上調25個基點至5.50%-5.75%，與6月時的評估一致。2024年政策利率預測中值是否會從6月份預測的4.6%上調將更受關注。

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從市場角度來看，經濟預測摘要可能是一個關鍵驅動因素。即使加息25個基點，與當前2024年的鴿派定價仍有大約50個基點的差距。任何大於該水平的變化都會被視爲相當鷹派，從而引發對明年鴿派市場定價的重新評估，在全球範圍內推高美元。反之，如果2024年的政策利率中值預測不變，美元的漲勢可能會得到喘息。不過，任何回落都可能是暫時的，這是因爲美國經濟的表現要優於世界其他地區。

美元指數4小時圖

圖表來源：Tradingview

在技術走勢上，正如之前強調的那樣，美元指數之後的短期看漲壓力依然完好。自7月以來的升勢與突破日线圖上兩個重要阻力位接近，這可能使得短期上升趨勢得以強化。

美元指數日线圖

圖表來源：Tradingview

美元指數目前正在測試3月高點106.00附近的阻力水平。盡管日线動能走平，但美元指數仍在走高，表明升勢目前較爲脆弱。決定性突破106.00一线可能令美元出現顯著上行。若美元指數出現下行，則跌破102.50-103.00的趨於可能令匯價築頂的可能性增加。（Manish Jaradi撰）