Dragonfly 管理合夥人:DeFi TVL 爲兩年半來的低點 但 DeFi 並不是在消亡

2023-08-29 13:52 白話區塊鏈


作者:@hosseeb ;編譯:火火/白話區塊鏈

DeFi的總鎖定價值(TVL)目前爲420億美元,是過去兩年半以來的最低水平,甚至低於FTX崩盤時。

大衆第一次反應可能是這又進一步加劇了熊市,但現實真的如此嗎?

以下是我認爲這次TVL下降不是什么大問題的兩個原因。

風險無息率飆升,因此鏈上收益現在低於鏈下收益。Compound在USDC上的收益率約爲3%,而美聯儲基金利率約爲5.5%。這自然會將資金從鏈上轉出。

這是正常現象。隨着未來幾年內利率下降,其中很大一部分將會回流回鏈上。

DeFi 正變得更加資本高效化——詢價系統、更好的清算機制以及Uniswap v3已經降低了資本需求。一個例子是:DEX的交易量仍然很強勁。

所有這些都意味着DeFi並不是在消亡,相反,TVL在當今已經變得不那么有用作爲一個衡量指標。

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