作者：Javier Ang，Blockcrunch分析師；翻譯：金色財經xiaozou

於2023年8月10日發布的Friend.tech （FT）是一個部署在Base上的SocialFi平台，其前身是Arbitrum上的另一個SocialFi項目Stealcam，开發者們重塑Stealcam 定位，創建了Friend.Tech。

在短短12天內，FT取得了令人驚嘆的成績：

攬獲近10萬用戶，資金流入36,300 ETH（6220萬美元）。

處理了100萬筆交易，交易量超36,500 ETH（6240萬美元）。

產生協議費用近2000 ETH（330萬美元），是8月22日費用收入第二高的平台，僅次於以太坊。

鑑於FT在Twitter上掀起的熱潮以及Paradigm等投資方的支持，人們不禁要問：

FT到底是何方神聖？它是否有望塑造去中心化社交媒體的未來？

1、Friend.Tech是什么？

FT是一個允許用戶买賣創作者shares（股票）的社交平台。持有這些shares，你就可以訪問創作者的內容，並直接進行互動。在目前的版本中，FT或許可以被當做OnlyFans，但目前還僅限於文本功能。

推動FT熱潮的，是用戶對創作者股價的投機能力。在FT上，股價由一條聯合曲线決定，價格根據流通股動態調整。因此，每次購买新股都會提高股價，而每次出售股票都會降低股價。

FT上的聯合曲线自然會令人興奮。它爲早期投資者提供更好的條件，所以能激勵用戶迅速加入並購买股票。由於股價會隨着參與度的增加而上漲，早期採用者會受到激勵積極推廣該平台，從而幫助其增長。這種動態創造了一個自給自足的熱度和擴張循環，讓FT成爲加密原生人群關注的焦點。

此外，創作者還會從每筆交易中賺取5%的費用，從而激勵他們推廣自己的股票，並說服用戶購买。他們經常通過提供獨家alpha、community call，甚至是費用收入分成來吸引用戶。

2、Friend.Tech策略

持懷疑態度的人可能會說，FT的服務並不怎么新穎，因爲它的社交功能與現有社交媒體平台（如Twitter的Subscriptions、OnlyFans等）如出一轍。此外，過去在社交網絡金融化方面的努力，如Steemit、Roll和BitClout，在經歷了短暫的輝煌之後，都以失敗告終。

他們的懷疑不無道理。

然而，FT在短短12天內就獲得了10萬用戶，並且處理了6200萬美元的交易，這一驚人的成就引發了人們的爭論：它能否走出一條與以往不同的道路？這是值得注意的，特別是當其他去中心化社交網絡歷來都在用戶獲取方面苦苦掙扎，還有很多網絡早早夭折。

FT迄今爲止的出色表現，可歸功於以下方面的成功執行：

（1）引入FOMO：

有限訪問：注冊FT需要訪問碼，可從現有成員處獲得。這種排他性的感覺讓每個人都在Twitter上翹首企盼訪問碼。

股票按照聯合曲线定價：正如前面所強調的，聯合曲线有利於早期採用者，從而在用戶之間形成競爭熱潮，人人都想搶先獲得股票。

空投機制：在6個月的時間裏，app測試者將總共獲得1億積分，這些積分被承諾在app正式發布後用於“特殊目的”，這表明這些積分有可能會兌換成FT代幣。當用戶根據他們的應用內活動以及通過訪問碼帶來的推薦數量積累積分時，他們自然會受到激勵去使用並推廣FT。這種聰明的策略不僅可以刺激用戶積極參與平台，還考慮到活動持續時間的延長，巧妙地鼓勵用戶形成一致的使用習慣，從而提高長期用戶留存率。

（2）相對較好的用戶體驗：

雖然必須擁有ETH並將其橋接到Base鏈的要求可能仍然令人困惑，並對非加密原生用戶加入FT構成一定障礙，但該平台的確爲其加密用戶確保了流暢的用戶體驗，這一點是值得稱贊的。

使用Privy帶來更流暢的用戶體驗：與很多dapp不同，它們需要用戶關聯他們的錢包或設置一個新的應用內錢包——通常都要很麻煩地記住12字助記詞——使用Privy提供了一種更簡化的方法。新用戶可以只使用他們的谷歌或蘋果账戶登錄，並爲自動生成的錢包注資。這有效地減少了登錄障礙，減輕了用戶對其原始錢包可能遭受黑客攻擊的擔憂，並消除了對12字助記詞的需求。此外，Privy取消了對每筆FT交易籤名的要求，從而增強了整體用戶體驗。

使用PWA漸進式網頁應用：大約83%的社交媒體的操作都發生在移動設備上。然而，加密app在蘋果或安卓應用商店上市通常是具有挑战性的。爲了應對這一挑战，FT巧妙作爲一款PWA（漸進式網頁應用：Progressive Web App）發布，其功能類似於本地移動應用，用戶可以直接從FT網站“下載”該應用。這種方法不僅避开了傳統應用商店的限制，還確保了與主流移動操作趨勢一致的無縫的用戶體驗。不過，FT仍應支持在台式機/筆記本電腦上基於瀏覽器的訪問。這個功能很可能正在开發中，現在有一個變通方案可用。

3、這次真的有所不同？

大家期待已久的問題終於有了答案：

在我看來，不，這次不太可能有什么不同。

就我個人而言，我不認爲FT像人人都在吹捧的那樣具有革命性——它目前的興奮度只是由“只漲不跌”的股價帶來的。重要的是，這是不可持續的，FT的發展之勢可能會在未來幾個月下跌，原因如下。

（1）缺乏使用FT的長期、可持續的激勵

FT的主要利益相關者可大致分爲三類：

創作者：那些積極管理自己的頻道並鼓勵用戶購买自己股票的人。主要動機是賺取交易費。

消費者：那些購买股票訪問創作者頻道的人。主要動機是消費創作者的內容或獲得與創作者單獨互動的機會。

投機者：那些买賣股票的人。主要動機是通過买賣股票獲利。

在這三者中，投機者可能是第一批離开的。投機的本質意味着早期採用者通常會看到最顯著的好處。然而，隨着平台的發展和最初的熱潮退減，投機活動越來越少，因爲活躍的交易變得不那么有利可圖。對FT來說，由於其漸進式聯合曲线，結果更是如此。FT的股票定價曲线是供給的平方，這使得其增長比典型的聯合曲线更具指數性。隨着股價越來越高，吸引新用戶投資將成爲越來越艱巨的挑战。

例如，Racer的股票只有202股，價值2.55 ETH，約合4000美元，這也意味着下一個股東將不得不支付高於4000美元才能加入Racer“俱樂部”。使用0xCygaar的公式，第400名加入者的成本將飆升至10 ETH（16,000美元）。

FT不斷上升的內容成本，與其它內容社交平台的流行模式截然不同。例如，像Twitter和TikTok這樣的平台提供免費內容，而Twitter Subscriptions和OnlyFans提供獨家內容，每月收取固定費用。

這種定價策略意味着，在FT上，好的內容是留給那些財力更雄厚的人的。因此，許多用戶可能會發現自己只能看到有限的或質量較低的內容，從而降低其FT參與度，這讓他們成爲下一批可能離开的人。

投機者和消費者在離开平台時會拋售他們的股票，這可能會造成股價的螺旋式下跌。雖然這種下跌趨勢可能會給創作者帶來短期費用，但從長遠來看，不太可能有足夠的購买需求來爲他們提供可持續的激勵。隨着用戶參與度的下降和內容創作的減少，投機者和消費者的流失速度可能會更快，從而進一步打擊創作者熱情。這種連鎖效應可能預示着FT的衰落，因爲該平台對所有利益相關者的價值主張都在削弱。

（2）相互衝突的盈利機制和商業模式

深入研究創作者的長期動機，就會發現盈利機制和商業模式也存在衝突。

在傳統內容平台上，創作者的主要收入來源是持續的用戶粘性和用戶留存。然而，FT提出了一種非常規模式：創作者從交易活動中獲利，特別是通過买賣具有其內容訪問權的股票。這種模式不是在鼓勵穩定、持久的關系，而似乎是不同尋常地在歡迎用戶流失。

這種模式可能會在創作者和受衆之間形成激勵錯位。創作者可能會受激勵去利用短期交易高峰，而不是去培養與受衆深入持久的聯系。

盡管當消費者購买股票時，創作者會受益，但股價的指數級增長本質上限制了买家群體，有效地爲群體規模設置了上限。再加上創作者只能獲得一次性付款，而不是持續的收入，這種模式的可持續性就成了問題。

總之，FT非傳統的盈利模式——強調短期交易，而非持續的用戶參與——可能會讓創作者的動機錯位，並給該平台的長期可持續性帶來威脅。

（3）缺乏可持續的興奮度

社交媒體平台的成功核心上取決於它們觸發用戶釋放多巴胺的能力，從而讓他們沉醉其中，一次次復用。雖然FT的投機性質和不斷上漲的股價有效地刺激了多巴胺，在最初吸引了用戶，但由於上述原因，這種參與循環可能是短暫的、不可持續的。此外，FT潛在的社交聊天功能似乎並沒有准備好爲用戶提供有意義的多巴胺驅動的激勵——那些其他平台上不具備的激勵。

也就是說，創造一個創新的、引人注目且持久的多巴胺循環是一項具有挑战性的工作。無數曾被譽爲“下一個Facebook”的平台，如ClubHouse和Be Real，或那些被認爲是“去中心化社交網絡時代”先驅的平台，如上文提到的Steemit、Roll和Bitclout，都在光鮮的舞台上短暫亮相後銷聲匿跡或完全停止運營。

4、有可能的更新

不過，公平地說，FT只上线了12天，未來可能還會推出更多功能。

既然FT做到了其他大多數默默無聞的平台都沒能做到的事情——吸引用戶，那么它的下一個挑战就是盡可能多地留存用戶。

下面我將提出一些可能的更新建議，可以幫助留存用戶：

（1）加強交流和互動動態：

現狀:

目前，由於股東無法查看其他股東的消息，創作者似乎在與自己對話。此外，僅限於文字交流。

改進建議：

區分股東聊天室和與創作者的私信。在股東的聊天室中實施“僅限創作者”的消息切換功能。

擴展交流方式，包括圖像、視頻及直播功能。

引入先進的金融功能，如與股東共享交易費用、建立DAO、集成治理工具。然而，這些可能會帶來潛在的法律影響。

（2）提高盈利模式的可持續性

當前模式：

正如前文所強調的，FT陡峭的聯合曲线，再加上他們目前對交易量徵收5%費用的盈利策略，可能不會長期持續下去，因爲這樣可能會限制潛在用戶的數量，並錯誤地刺激用戶流失而非留存。

0xCygaar聲稱，FT的智能合約是不可升級的，主要限制了協議/主體費用和協議目標費用的修改。然而，可能會有解決方法來解決這些限制。

改進建議：

通過轉換成线性甚至平方根曲线來降低定價曲线的激進性。雖然這可能放緩股價暴漲帶來的即時刺激，但從長遠來看，它促進了更廣泛的參與和可持續性。

爲基本的內容訪問引入一個按月訂閱的分級會員模式。然而，股東應該享受溢價特權和福利，可以是創作者的獨家信息權或創作者收入的一定比例，例如包括交易費和訂閱收入。

引入分發機制可以增強可持續性，特別是在採用反向曲线實施的情況下：早期購买者的分發期比後來者更長。這種方法不僅能獎勵耐心和長期承諾，還能穩定了平台，阻止投機性的短期行爲，促進FT的持續增長。

（3）增強profile的可發現性：

現有發現方法：

顯示好友購买股票的feed（其中“好友”是指那些你擁有其股票的人）。

當另一個用戶獲得你好有的股票時，會有一條feed提示。

瀏覽該平台的用戶股價排行榜。

用戶在Twitter上的發文。

改進建議：

當你的Twitter粉絲或你關注的人加入FT或已經成爲FT會員時，可以有一個突出顯示的feed。

展示過去24小時的熱門profile。

基於之前的購买提供profile建議。

允許profile所有者創建一個個人簡介頁面，說明他們將向股東提供什么類型的內容（大多數創作者現在都在Twitter上推廣，而不是在FT上）。

以象徵性的費用推出可以24小時訪問創作者內容的通行證。允許用戶在承諾分享所有權之前搶先看到內容，同時也爲創作者提供多樣化的收入來源。

5、光有理念並不能吸引用戶

不管FT的最終結果如何，它最近的表現爲Web 3的建設者和投資者提供了一個重要啓示：雖然去中心化和所有權的理念是值得稱贊的，但理念本身並不是推動採用或成功的關鍵。

加密社區熱烈支持去中心化的鏈上協議，就FT的選擇也少有爭議——無論是缺乏類似Lens或Farcaster的鏈上帖子，還是決定避开傳統的ERC-20代幣或NFT轉而通過其智能合約進行內部跟蹤。

當涉及到以用戶爲中心的加密應用程序時，滿足投機欲望和利用“數字上升”策略的誘惑往往被證明是最初參與的有力催化劑，而理念可以在後台酝釀並逐步推出。

最終，長期的成功需要的不僅僅是短暫的採用或理念。它植根於真正滿足用戶需求和改善生活的可持續战略。爲了實現持久的影響，建設者還是必須要優先考慮真正的價值和解決方案。

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