研究報告丨富途：受惠AI及廣告復甦-Meta季績遠超預期

2023-07-28 20:10 admin

富途指Meta業績大超市場預期，且廣告業務迅速復甦。

富途發表研究報告指，Meta上季營收達320億美元，按年增長11%，表現遠超市場預期，主要受益於宏觀順風、廣告業務復甦和AI。同時，有序推進的降本增效政策，也讓公司利潤釋放超預期。

Meta第二季廣告收入達314.98億美元，按年增長12%。富途指出，美國宏觀經濟的復甦，及AI優化工具提升廣告效果，均捉進其廣告業務迅速回暖，成為業績增長的主要動力，預計後續經濟復甦有望帶動廣告單價回升，進而提高廣告收入。

Meta的社交業務收入增長12%，至317.23億美元；社交APP日活用戶數(DAP)高達30.7億，按年增7%，月活用戶數(MAP)為38.8億，增長6%。報告指，Meta在行業中有很高的競爭壁壘；同時，公司加快Reels和WhatsApp等社交產品的貨幣化進度，有望擴寬公司廣告收入來源，增加業績增量。

元宇宙業務方面，報告指出，隨著頭顯設備市場的競爭加劇，員工成本和營運成本擴大，預計明年Reality Lab業務虧損進一步擴大。同時，Meta繼續佈局AI領域，與微軟聯合發布Llama 2大模型並支持免費商用。富途相信Meta有望打造自己的開源社區，並拓展更多商業模式。

富途預計隨著美國宏觀經濟數據保持強勁，廣告主需求旺盛，外匯保持順風，公司今年下半年業績的能見度高，短期內有望迎來超額收益。長期來看，公司的高增長是否能持續需要關注宏觀經濟復甦和貨幣化情況，考慮到明年總費用將有所增長，預計回報率和估值將回到合理水平。

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