近日台積電、特斯拉等巨頭披露二季度業績，利潤率低於市場預期，短期市場情緒受到衝擊。投資者开始關注其他科技企業的財報表現，以找尋更多宏觀經濟放緩的线索。

台積電、特斯拉作爲話題性較強的股票，對短期市場情緒影響極大，兩家公司的二季度財報低於市場預期，引起市場對經濟放緩的關注。

台積電(2330.TW)財報：4年來首次淨利潤下滑

7月20日台積電發布二季度業績：

銷售額錄得4808 億新台幣，較去年同期減少10%；

淨利潤錄得1817億新台幣，去年同期減少 23.3%；

每股盈余爲7.01元新台幣，

毛利率爲54.1%，

營業利益率爲42.0%，

稅後利潤率則爲37.8%。

這是自 2019 年一季度以來銷售額和利潤首次同時下降。

對於該財報，台積電總裁魏哲家直言，大趨勢比我們先前預期要弱，比如中國大陸經濟復蘇比預期慢，疫情後用戶對筆電和平板等計算機設備的需求減退，加上中美貿易战，美國對中國設下技術禁運措施，令全球半導體需求冷卻。

生成式 AI 需要更高的運算能力和互連帶寬，這推動半導體需求的增加，無論是使用 CPU中央處理器、GPU圖形處理器，或者 AI 加速器，以及針對 AI 和機器學習的特殊應用組件（ASIC），共同點都是需要運用先進技術和強大的晶圓制造設計生態系統，這些都是台積電優勢。但是強勁的AI需求還不能完全彌補大環境的疲軟，庫存調整到什么時候，一切都要看經濟因素。

市場已經料到台積電業績會下滑，但沒想到形勢這么嚴峻，這使得台積電股價的短期拋壓沉重，走勢也趁機展开調整。展望未來，投資者仍對AI加持下的台積電頗具信心，認爲最快四季度業績仍可能出現拐點，或與蘋果發布新機提振消費電子、美國聯准會(FED)結束加息周期和清庫存有關。

圖表來自tradingview

台積電股價在近兩個月運行在550-600區間，隨着短期向上動能的減弱，應重點關注550一线表現，一旦跌回此线下方，台積電股價面臨重新下探500關口的風險。當然，財報季剛剛开始，若蘋果、英偉達等大型科技公司業績爆發，仍可能提振產業鏈核心的台積電股價，但上破600關口還是困難重重，未來一個月中性看跌台積電。

特斯拉(TSLA.US)財報：犧牲毛利率換銷量？

7月19日特斯拉發布二季度財報：

營收：249.3 億美元 (年增 47%)

調整後 EPS：91 美分

淨利潤：27 億美元 (年增 20%)

營業利益：24 億美元 (年減 3%)

毛利率：18.2%(去年同期爲 25%)

Q2總交車數爲 466,140 輛，生產數爲 479,700 輛，交車數據優於預期。

特斯拉解釋Q2 毛利率之所以較低，除了電動車降價以外，也和 4680 電池、Cybertruck 與其他大型項目的生產成本增加有關，即使降價策略擠壓利潤空間，特斯拉仍認爲利潤率仍處在健康水平，背後反映的是公司在成本削減上所付出的努力。馬斯克 (Elon Musk) 重申，今年的電動車交付目標仍爲 180 萬輛，但第三季產量預估略微下滑，因爲公司將暫停部分產线作業進行大規模工廠升級。

客觀來說，特斯拉二季度整體業績是好於預期的，礙於宏觀經濟環境的不確定性，特斯拉選擇犧牲毛利率換取銷量，影響了短期數字但對長期無妨，而特斯拉競爭對手面臨的情況將更爲惡劣。同時特斯拉的其他業務看起來仍處於向好態勢。

特斯拉股價的下挫是市場面對宏觀形勢不確定性以及全球央行加息潮背景下的反應，投資者既對特斯拉財務數據不滿意，也擔憂車價進一步下跌將影響利潤率，還是是多頭調整倉位的借口。

圖表來自tradingview

特斯拉股價在300美元關口明顯受阻，關注回調力度，下方關鍵支撐在210-200，後市跌回200下方應當警惕股價加速向下的風險，維持在300-200之間震蕩或成爲接下來的主旋律，若能有效上破300將繼續強勢看漲。

綜上，台積電和特斯拉的業績成爲短期科技股調整的重要驅動力，投資者對更多大型科技公司業績的關注和找尋經濟放緩可能的线索，折射到台指和納斯達克指數上看，台指16800和納指15000是後市轉折的關鍵參考價位，務必引起重視。

(Arthur 撰)