成長性對於投資回報至關重要，然而在 web 3 ，能夠成功拓展新業務的項目少之又少，老項目新業務多半競爭不過該業務競爭的新項目。

subDAO + 執行力或許是這個問題的答案，從 Pendle 的 Penpie 到 Radiant 的 Radpie，Magpie 正在以 subDAO 模式快速擴張，本 Thread 將以此爲例爲你剖析 subDAO 的最佳實踐。

A. 什么是 subDAO？

如今的 subDAO 也有 MakerDAO 的 Spark 這類尚未成功的例子，但這種還沒有獨立代幣項目其實還處於孵化階段，沒有參考性。一個合格的 subDAO 應當具有以下特徵

• subDAO 有獨立代幣，有獨立擴張能力

• ParentDAO 持有較多 subDAO 的權益

• ParentDAO 和 subDAO 之間互惠互利

以 Magpie 的 subDAO， Radiant 的 yield booster Radpie 爲例。Radpie 將發行 $RDP，其中 Magpie 國庫持有 20% ，此外 30% 的 IDO 份額也會給到 MGP，這意味着

• MGP 持有者可以分享 IDO 收益

• MGP 持有者將在未來可以享受到 $RDP 的“分紅”

• Magpie 對 Radpie 有了極大的控制權，進而擁有對 Radiant 的治理權

• Radpie 將會利用 Magpie 的團隊資源進行快速啓動

B. subDAO 模式有哪些優勢？

• 信譽，subDAO 繼承 ParentDAO 過往積累的信譽，便於啓動

• 增長，獨立的代幣使其可以有充足的激勵增長預算

• 敘事，subDAO 代幣緊跟新敘事，使 ParentDAO 也能夠跟上新敘事

• 循環，subDAO 在 ParentDAO 生態內聯動以及共享資源，提升效率

• 槓杆，治理權賽道的 ParentDAO 可以通過 subDAO 實現槓杆治理

B.1 信譽

幣圈新項目最怕的就是 rug pull，LP 往往會給新項目很高的風險折價。然而 subDAO 能繼承 ParentDAO 的信譽，極大的打消了這一方面的顧慮，與 KOL 和其他項目方的合作也會變得順暢很多。

並且信譽是可以不斷積累的無形資產，現有項目的成功將會滾雪球式的爲後面新的 subDAO 鋪路。

B.2&3 增長&敘事

美團聯合創始人王慧文曾銳評 web 3 有着更激進的獲客和融資模式，而 Token 是實現這一模式的工具。老項目开展新業務陷入往往兩難之中，如果大量增發代幣激勵新項目，將會面臨價格下跌，而不這么做的話很難在競爭中獲勝。

更難受的是由於老項目代幣盤子太大不好炒，定位也不清晰，市場在追逐新敘事時不會將這個代幣納入該敘事的核心討論中。比如 StakeDAO 過去一年發展類 Convex 的治理權業務，整合了 10 個項目但是效果十分有限，其整合了 Pendle 卻也沒有分享到很多 Pendle 的熱度。

subDAO 模式就不一樣了，比如 Penpie/ $PNP 作爲一個獨立項目，不但沒有增發任何 $MGP, 並且牢牢綁定了 Pendle 的敘事。雖然表面上看 $MGP 幣價沒有什么變化，但 MGP 是一個 Wombat 起家的項目，同類項目 WMX 已經最近跌了 70% 了，如果沒有 Penpie 的話，不難想象 MGP 會如何。

B.4 循環

比如最近 mPendle/Pendle 交易池上到 Wombat，並在尋求使用 Bribe 通過 MGP 來，這樣一來 PNP 的激勵支出就到了 MGP 持有者的手裏。

接下來，mWOM/mDLP 以及兩邊的 LP 代幣是否也可以登陸 Pendle ，然後使用 $MGP 和 $RDP 去參與 Penpie 的賄賂市場呢，雖然目前沒有明確的信息，但按常理推斷，應該是有不小的可能性的。

新排放的代幣通過 bribe 還是留在 Magpie 體系中，這就是所謂的內循環，肉爛在鍋裏，減少對外淨支出。 有內循環自然就有外循環，通過多個項目之間實現資源共享，來降本增效，比如 Ankr 通過 Magpie Bribe 獲取 Wom 激勵，Penpie 也順利的拉過來了。

Magpie 的終局應該是所有激勵代幣均不直接發放，而是通過 bribe 在生態內提升效率，互惠互利，以及通過 BD 資源共享建立具有更競爭力的的 bribery market。

此外 Magpie 專注在治理權賽道，與 subDAO 模式可以說是天作之合。該賽道 與 Perp 這類需要持續深耕的不太一樣，在項目搭建起來後，後期工作相對較少，同質化也很高，做新項目基本上可以大量復用此前的工作。

比如 Penpie 很快上线了 bribery market 的，這個 Market 跟 Magpie 此前給 Wom 做的 market 可以說非常相似，這也是資源循環利用的一部分。

B.5 槓杆

以 Magpie 爲例，名義上 Magpie 控制了 20% Penpie 的治理權，Penpie 又控制了 25% Pendle 的治理權。從一方面講，Magpie 享有 20% x 25% = 5% vePendle 的各項收益，但從另一方面講；對於 協議治理， yes or no 這類問題， 20% 的 Magpie 的投票將會很大程度上決定 Penpie 的投票，也就是說其實是有近乎 25% 的 Pendle 治理權。

這就是所謂的槓杆，雖然 subDAO 稀釋了一般權益部分，但在協議治理方面卻是幾乎沒有稀釋，整個 Penpie 某種意義上是一致行動人，也就是 1/20% = 5 倍槓杆。

C. 執行力

subDAO 的想法是美好的，但總得靠執行力去落地。 MakerDAO 的 Spark 發布有半年了但未見起色，畢竟就 Fork 了下 AAVE ，之後也沒有什么大更新，代幣經濟學都沒影兒，目前根本稱不上 subDAO，所以說還是得看團隊的執行力。

總結

subDAO + 執行力，爲 web 3 項目鋪开了增長之路。通過 subDAO 進行快速擴張可以獲得充足的新項目增長預算，跟上新敘事，實現生態聯動和資源共享，當然這一切都建立在團隊有出色執行力的基礎之上。

過去 DeFi 多數只是一個模塊，無法和大型 CEX 的龐大系統進行競爭，但是如果 DeFi 可以快速橫向擴張，也成爲一個系統的話，或許奇點即將出現。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。