在上一次的推特交流中，我和大家分享過我對RWA這個賽道的看法。

所謂的RWA，通俗地說就是把現實世界中的資產映射到加密世界，然後圍繞這個映射到加密世界的資產衍生出各種新場景和新應用的玩法。

這裏所指的現實世界中的資產就包羅萬象了，既可以是看得見摸得着的實物資產也可以是各式各樣無形的金融資產。

其實這個賽道早從2017年开始就有不少項目進行了探索。

當時探索過的應用場景大體上主要有三類：

第一類在今天看來遠不夠那么的“高大上”，都是些把茶葉上鏈、把紅木上鏈的設想。這一類探索的結局幾乎都失敗了。

第二類則是將傳統的金融資產上鏈，比如黃金、股票等。這類探索的成果今天仍有不少尚在，但似乎並沒有在廣大投資者中引起強烈的興趣。

第三類則是將房地產上鏈。我的印象中有一家美國公司進行了這樣的嘗試。但似乎也沒有引起太大的關注。

總之，它們都沒有在市場掀起較大的波瀾。

這裏面我認爲是有深刻原因的，但至今我們鮮有見到文章討論這些案例不那么成功的原因。

然而最近，各類媒體上關於RWA的討論卻又多了起來，甚至還有不少長篇文章樂觀地展望這個賽道的前景。

在我看來這些文章在展望前景的同時似乎都忽略了一些基本的問題：

1 爲什么要把現實世界中的資產映射到加密世界？

2 什么人會來买這些現實世界映射到加密世界的資產？

3 大家會來买哪一類映射過來的資產？

4 大家爲什么要买這些映射過來的資產？

我們先看第一個問題：爲什么要把現實世界中的資產映射到加密世界？或者說有什么動機能激勵項目團隊把現實世界中的資產映射到加密世界。

在我看來這裏面的動機恐怕有兩個：

一是希望這個做法能爲現實世界中的資產在加密世界帶來更大的流動性，通俗地說就是能讓加密世界的人能买。

二是它能夠借加密世界的全球性打破現實世界中存在的交易障礙，允許更多人买。

對第一個動機，我是存疑的。

因爲我相信大部分用戶來到加密世界想买的資產恐怕不是現實世界中的資產，而是想买虛擬世界中獨有的資產。

爲什么大家想买虛擬世界中獨有的資產呢？

因爲在當下的環境中，加密世界中資產的投資回報率遠遠高於現實世界中的資產。因此我們在加密世界購买這類映射資產的動機不強。

此外，對絕大部分投資者（哪怕是歐美投資者）而言，進入加密世界購买資產都存在一定技術和監管上的障礙。既然沒有障礙就能在現實世界中購买到資產爲什么還要兜一圈專門跑到加密世界中來买呢？

這裏還存在另外一種情況：某種現實世界中的資產非常有吸引力，但由於監管或者某些客觀條件的限制使得很多想投資它的用戶在現實世界中無法投資，所以可以將其映射到加密世界供那些在現實世界想买但無法买的用戶去購买。

我認爲這也是第二個動機的出發點。

但我們可以仔細想想，現實世界有哪些受到限制只能允許少數投資者投資並且還有很大吸引力的資產呢？

如果一定要說，我估計有一些人會認爲是海外的股票，但對投資能力有限的散戶投資者而言，我認爲它們相比起比特幣和以太坊，收益率還是太沒有吸引力了；而對投資能力極強的機構投資者而言，不管中外，它們普遍都有自己的渠道能夠在現實世界中購买這些股票，它們爲什么還非要到加密世界中購买這些資產的映射呢？

所以我也想象不到有多少加密世界的投資者會大筆資金地購买這些現實世界的映射資產。

不過我相信還是會有一部分用戶會在加密世界中購买現實世界映射來的資產，但這個比例我認爲不會太大。

所以這也回答了上面第二個問題：什么人會來买這些現實世界映射到加密世界的資產？答案是我認爲會有，但不會多並且資金量不會大。

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