6月非農後美元指數猛烈下挫，黃金趁勢上揚但力度並不顯著，爲什么？若突破一阻力，黃金或宣告見底！

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非農後美聯儲兩次加息預期降溫，黃金一度突破1930

萬衆矚目的美國6月非農就業報告後，黃金短线劇烈震蕩後最終選擇上行並一度突破1930後回撤；當日收盤於1925附近，連續兩周錄得星线！

原以爲這將是一次表現良好的非農數據，畢竟“小非農”——ADP數據強到爆表！

周四（7月6日）公布的數據顯示，美國6月ADP就業人數劇增49.7萬，爲去年2月以來最大的月度漲幅，較預期的22.8萬翻番，並遠超前值的27.8萬。此數據出爐後，美國利率期貨定價美聯儲11月有可能加息，黃金急劇下挫約25美元至1902。

但最終的結果令看好這次非農數據的投資者失望！

周五（7月7日）美國早盤，美國勞工部發布的數據顯示：

美國6月季調後非農就業人口增加20.9萬，爲2020年12月以來最小增幅，預期22.5萬，前值由33.9萬下修至30.6萬

美國6月失業率則錄得3.6%，與預期一致，前值3.7%

美國6月平均每小時工資年率錄得4.4%，預期4.2%，前值4.3%

美國6月平均每小時工資月率錄得0.4%，預期0.3%，前值由0.3%上修至0.4%

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事實上，除了非農新增就業人口數據外，6月非農報告的其它指標整體表現出色，這也解釋了美元指數在非農報告出爐後急挫但又迅速拉升的原因。然而，4月與5月新增就業人數總計下修11萬，加之6月錄得逾兩年以來的最小增幅，反映美國的就業市場並非此前預想中的那么緊俏。更重要的是，此前“小非農”的勁爆表現已拉滿了投資者的預期，但結果卻帶來了反噬。

這份非農報告出爐後，交易員減少對美聯儲進一步加息的押注，美國利率期貨定價11月加息的概率從之前的45%降至39%，美聯儲互換略微降低了美聯儲今年兩次加息的可能性。不過，對於美聯儲7月加息的預期，聯邦基金利率定價的概率接近9成，較數據公布前略有上升。

最終，美元指數在上述好壞不一的非農報告後猛烈下挫，當日最低跌至102.23，創近半個月新低，跌約0.8%；與此同時，黃金在經歷最終10余美元的反復震蕩之後選擇了上行，盤中最高觸及1935後回撤至1925一线。

筆者認爲，美元在非農後的跌勢其實早有預兆。周四（7月7日），爆表的6月“小非農”疊加優於預期的美國6月ISM非制造業PMI數據後，美元指數演繹了衝高回落行情。這對美元而言絕非是一個好現象：重磅利好後衝高回落，意味着漲勢或已衰竭。

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黃金及非美貨幣等美元的對手品種則樂見於這一情況，特別是此前承壓已久的日元。日元兌美元周五（7月8日）大漲逾1.3%，創3月20日以來的最大單日漲幅。黃金則止跌於1900關口，並在6月非農報告後一度上破1930。

不過，黃金多頭並未在美元指數連續兩日累計跌逾1%的情況下收獲顯著的战果。

一方面，美聯儲基准利率將繼續上升不可避免地增加了持有黃金的機會成本，近期美債收益率的不斷走高也削弱了黃金的吸引力。但無論如何，若美元指數繼續承壓下行，則有望爲黃金提供更多的支持。

另一方面，一強阻多次壓制了金價的上行，是近日黃金反彈乏力的另一主因。

技術面：若突破一阻力，黃金或短期築底！

黃金的四小時圖顯示，價格於5月4日創下紀錄新高2082（X點）後持續下行，6月29日最低跌至1893（A點），隨後行情反彈，升穿近期下行通道上軌及X點以來的下行趨勢管道後嘗試擴大漲幅。

目前重要壓力在1932~1937區域，若突破此障礙，則有望形成雙底結構，疊加趨勢管道的漲破，後市或大幅拉升，不排除進一步漲至1985。留意1944水平，此位置爲潛在看跌AB=CD模式的理想收斂點，或對行情的發展產生一定幹擾。

然而，若繼續受1932~1937區域壓制，則價格的上行動能仍將受限。下方支撐在1893水平，失守此位置恐擴大跌幅至1850一线。

圖表來源：tradingview

一個有趣的現象是，從5月2日起，金價與人民幣/美元的走勢呈現密切的正相關，如下圖所示：

圖表來源：tradingview

目前，美元/人民幣存在階段性見頂的可能性。一旦該匯價跌破關鍵頸线水平並形成頂部結構，是否意味着黃金也將築底？

（Jack 撰寫） 

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