比特幣漲至兩年高點 衍生品交易商還押注上漲嗎?

2024-02-28 09:41 金色精選


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比特幣漲至兩年高點 衍生品交易商還押注上漲嗎?

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作者:Marcel Pechman,CoinTelegraph;編譯:鄧通,金色財經

比特幣價格在 5% 的狹窄區間內交易了 12 天後,終於突破上行,在 50,430 美元至 52,970 美元之間波動。 24 小時內上漲 12.7%,達到 57,380 美元的峰值,爲兩年多來的最高水平,導致槓杆空頭(賣出)清算金額高達 3.13 億美元。 然而,比特幣衍生品指標表明,專業交易者並不是特別熱情,有些人甚至選擇了保護性看跌期權。

隨着經濟衰退風險增加,現貨比特幣 ETF 流入可能會減少

對於多頭來說幸運的是,現貨比特幣交易所交易基金(ETF)繼續以令人印象深刻的速度積累比特幣。 根據 @HODL15Capital 在 X 社交網絡上發布的帖子,僅在過去的三個工作日內,他們就總共積累了 18,331 個比特幣,價值超過 9.7 億美元。 貝萊德 (BlackRock) 的持股量已超過 70 億美元,緊隨其後的是富達 (Fidelity),持倉量爲 50 億美元,這足以彌補 Grayscale 的 GBTC 的資金外流,而 GBTC 由於其 1.5% 的費用遠高於競爭對手,導致 GBTC 的資金流出正在減少。

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon)也認爲,美國經濟正在走向衰退,比特幣空頭對此感到滿意。 據 CNBC 報道,2 月 26 日,戴蒙在邁阿密舉行的一次會議上表示,市場對軟着陸過於自信。 摩根大通首席執行官觀察到,美聯儲 (Fed) 預計將很快开始縮減規模,但戴蒙預計不會出現與 2008 年金融危機類似的情況。

如果傑米戴蒙是正確的,並且美聯儲加息的可能性高於市場預期,這將對股市產生負面影響。 首先,企業將面臨更高的債務再融資成本,因爲兩年前的利率約爲 1.5%。 更重要的是,投資者退出固定收益頭寸的動機將減少,因爲目前兩年期美國國債的收益率爲4.7%,高於美國3%的通脹預期。

這種情況對比特幣來說並不是特別樂觀,因爲如果對經濟衰退的擔憂加劇,交易者不太可能繼續積累比特幣。 盡管比特幣稀缺且與股市缺乏相關性,但投資者仍傾向於在美國尋求庇護。 每當出現不確定性時就選擇國債。 因此,建立一個有利於加密貨幣的案例具有挑战性,因爲市場仍然將其視爲風險資產。

比特幣衍生品指標顯示出合理程度的懷疑

要了解專業交易者如何傾向於比特幣衍生品,應該從比特幣月度期貨合約开始分析。 在中性市場中,這些工具的交易價格通常有 5% 至 10% 的溢價,以考慮其較長的結算期。

比特幣 3 個月期貨年化溢價。 資料來源:Laevitas.ch

數據顯示,過去一周,BTC 期貨年化溢價一直維持在 13% 至 18% 之間,這被認爲是健康且適度看漲的。 此外,沒有跡象表明槓杆推動價格飆升,這表明級聯清算的風險並未增加。

交易者還應該分析比特幣期權市場,以評估最近的反彈是否引發了旨在對衝潛在價格調整的策略。 爲了解決這個問題,人們應該監控看漲期權(买入)和看跌期權(賣出)之間的需求差異。

比特幣期權看跌期權與看漲期權交易量比率。 資料來源: Laevitas

值得注意的是,從2月20日到2月26日,保護性看跌期權的需求相對於看漲期權僅減少了15%。 相比之下,前一周與看漲期權的平均差異爲 42%,表明人們對比特幣價格的信心要高得多。

從看漲的角度來看,人們可能會說,當比特幣突破 52,500 美元的阻力位時,專業交易員措手不及。 與此同時,根據衍生品指標,如果知道鯨魚和做市商仍然對最近的反彈持懷疑態度,空頭會得到安慰。 通往 60,000 美元的道路還暢通嗎? 當然,但這會讓大多數專業比特幣交易者感到驚訝。

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