WTI原油再度重挫逾4%，錄得連續三日下跌，跌跌不休的原因在哪裏。目標指向60？
 

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美股續創新高、油價爲何跌跌不休？
 

周一（6月12日）WTI原油盤中擊穿70美元關口，一度重挫5%至日內低位66.8美元。盡管尾盤跌幅收窄至4.28%，但仍錄得連續三日下跌，創5月4日（美聯儲利率決議）以來逾一個月新低。
 

鑑於本周將迎來美聯儲6月利率決議，部分投資者認爲貨幣政策的不確定性是拖累油價下跌的主要因素。不過，周一（6月12日）美股全线收漲，標普500指數更創下13個月新高4340點。
 

周一（6月12日）紐約聯儲調查顯示，美國一年期通脹預期降至4.1%，創兩年新低。數據公布後，據CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲6月議息會議維持利率不變的概率爲79.1%。
 

美元指數、WTI原油價格：

圖片來源於：sc.macromicro.me
 

高於70%的市場共識或引發美聯儲的尊重，毫無疑問美聯儲短期暫停升息可能性正在增大。投資者日內可重點關注美國CPI數據，料將提供更多顯示。

筆者認爲，從美股近期的強勢表現來看，金融屬性似乎並非拖累油價下挫的主要因素。花旗甚至警告交易員或低估通脹下行前景。
 

可以預見的是，一旦更多的證據確認美聯儲已接近峰值利率，預計美元進一步反彈空間或將受限，屆時原油價格反而將有望隨風險情緒升溫而反彈。

歐佩克+減產“無效”？這些國家石油出口增加令人擔憂
 

實際上，油價近期下跌的原因或應更多歸咎於俄羅斯、伊朗及委內瑞拉原油供應超出此前預期。
 

歐佩克+於6月初宣布延長減產至2024年年底，同時沙特於7月實施額外的100萬桶/日減產（從5月份的約每天1000萬桶，減少至每天900萬桶）。
 

不過，俄羅斯石油對亞洲出口量卻不斷創下新高。國際能源署（IEA）於5月16日發布的月度石油市場報告中估算，俄羅斯4月石油出口量環比3月增長50萬桶/日，增至830萬桶/日，遠超2021年平均水平750萬桶/日和2022年平均水平770萬桶/日，創去年2月以來月度新高。
 

另外，上周市場傳出美國和伊朗即將達成一項臨時協議，一旦協議達成，伊朗可在未來數月內恢復約100萬桶/日石油生產，並於一年內將其產量恢復到滿負荷的約370萬桶/日。
 

OPEC各國石油產量：

圖片來源於：sc.macromicro.me

再者，高盛再次下調了美國和全球基准原油2023年和2024年的價格預測。高盛將12月布油預期從此前的每桶95美元下調至86美元，並將WTI原油預期從每桶89美元下調至81美元。
 

大宗商品旗手半年內第三次下調油價預期，這無疑加劇市場對石油需求前景的擔憂，導致油價延續跌勢。
 

綜上所述，筆者認爲油價短期仍將在經濟前景、貨幣政策不確定性拖累下維持跌勢。但就中長期而言，隨着主要產油國持續去庫存結束，加之未來幾個月供應缺口，油價有望迎來較大幅度反彈。

WTI原油技術分析：警惕下行考驗60關口可能

WTI原油日线圖：

日线圖顯示，WTI原油自4月中旬以來正展开新一輪跌勢，目前該跌勢並未出現明顯結束信號。值得留意的是，目前油價的跌勢可與2022年3月的跌勢進行對比，若以其28%跌幅計算，WTI原油未來的關鍵水平位於60美元關口。
 

短期而言，WTI原油維持於67.0-75.0區間內整理，中期關鍵阻力位於80.0-83.0區域，隨着油價持續震蕩下行，高點預期不斷被下修，投資者需警惕油價未來維持通道下行進一步考驗下軌60美元附近支持可能。（Billy撰）

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