近來，在以太坊生態中新崛起了一個特別引人注意的賽道：

基於EigenLayer的再質押賽道。

網上關於這個賽道的文章已經汗牛充棟了，但是這些文章主要偏重於介紹一些可能有空投的項目，而很少有對這個賽道原理和潛在問題的描述。

直接介紹項目看上去直截了當，能立刻讓讀者抄作業，但它很難啓發我們自主地去尋找和發現新項目、新機會。

因此在接下來的文章裏我和大家分享一下我對這個賽道的一些基本原理和潛在機會的理解。

這個賽道的根本是EigenLayer。所以一切的一切還要從EigenLayer這個項目說起。

什么是EigenLayer呢？

它是致力於將以太坊質押安全擴展到其它生態的一個解決方案。

我們都知道以太坊區塊鏈的安全性來源於以太坊網絡中的節點參與共識。爲了讓參與共識的節點能夠正常工作而不作惡，以太坊設置了一個機制：每個節點在抵押了32個ETH後才能參與區塊打包等工作。

當節點正常工作時，可以得到獎勵；可當它作惡或者不正常工作時，它抵押的ETH就會被罰沒。

這個機制是整個以太坊安全的根本，它也是其它基於POS共識的區塊鏈所通用的一種機制。

在目前所有基於POS共識的區塊鏈中，顯然以太坊的安全性是最高的、ETH的市值也是最大的。

既然如此，能不能幹脆把以太坊的這個安全性延申到其它基於POS的區塊鏈或者同樣需要安全保障的系統中呢？

於是EigenLayer的設想就被提出來了。

它的方案很直接：既然以太坊的節點已經爲以太坊提供了這么高的安全性、既然ETH的市值是所有POS區塊鏈中最高的，那爲什么不直接引導以太坊節點爲其它POS區塊鏈或者系統提供同樣的安全性？爲什么不直接利用ETH作爲安全抵押所需要的資產？

順着這個思路，一個最直接的方法就是讓以太坊的節點同時參與其它POS區塊鏈或者系統的質押。具體到技術實現上，就是將抵押的ETH再次抵押到其它POS區塊鏈或者需要安全保障的系統中。

如果再把這個方法進一步細化、發展和延申，就產生了四種具體的實現方式：

第一種，將已經抵押在以太坊中的ETH也用作抵押品抵押到其它系統中。這相當於一個ETH同時作爲以太坊和其它系統的抵押資產。

第二種，將抵押所得的ETH衍生品（比如通過Lido得到的stETH、通過Rocket得到的rETH）抵押到其它系統中。這時ETH直接抵押在以太坊中，間接抵押在其它系統中。

第三種由第一種方式衍生出來。既然ETH也可以作爲其它系統的抵押，那何不把包含ETH的衍生資產也作爲抵押呢？最典型的就是在各種去中心化交易所中包含ETH的交易對（LP）代幣。把這類代幣抵押到其它系統中。

第四種由第二種方式衍生，模仿了第三種方式。既然stETH、rETH可以作爲其它系統的抵押，那我們也可以把包含stETH、rETH的衍生資產作爲抵押，比如把各種去中心化交易所中包含stETH、rETH的交易對代幣抵押到其它系統中。

上面這四種模式就是EigenLayer在其白皮書中描述的抵押方式。

EigenLayer的這種設計思路是發散和开放的。它以ETH爲基礎，將ETH及其衍生出來的xxETH資產都視爲有效資產，參與到其它系統的質押。

正因爲協議的這種發散和开放，它給這個賽道的發展留下了極大的發揮空間。

在上面四種方式中，除了第一種之外，其它三種方式用的都是衍生資產。項目方完全可以根據不同的場景創造出各式各樣基於ETH的衍生資產並將它們用作抵押。

於是，基於EigenLayer的各種套娃項目就層出不窮地衍生出來了，讓這個賽道顯得異常熱鬧。