作者：Ledn聯合創始人Mauricio Di Bartolomeo，Blockworks；編譯：松雪，金色財經

在2022年，無論是中心化還是去中心化的加密借貸項目的崩潰都對市場產生了深遠影響。僅Terra一家就使DeFi領域消失了超過600億美元的財富。中心化破產案例，如FTX、BlockFi、Celsius、Genesis等，損失了類似或更高的總額。但這些公司的突然崩潰並不僅僅是由於某個特定市場事件，而是對借貸行業更大結構性問題的體現。

這場危機揭示了數字資產借貸行業建立在不穩定基礎上的一些駭人的現實：行業範圍內的透明度缺乏，內部風險管理控制缺失，以及糟糕的貸款標准。

但人們仍然需要比特幣、穩定幣和數字資產的借貸服務，尤其是在我出生和長大的發展中國家。

隨着經過嚴峻考驗的老牌參與者繼續重建這一行業，我們也將看到新面孔被吸引着“填補”破產參與者留下的空白。我們已經看到Coinbase、Kraken和Bitstamp推出了自己的加密借貸解決方案，爲市場增添了合法性，並突顯了這一機會的巨大規模。

隨着新參與者進入借貸領域，他們必須以極大的透明度、審慎和謹慎來操作。如果用戶抵押品將被再次用作質押並借出，對於他們的收益生成策略，透明和坦率是非常重要的。用戶需要清楚地了解他們的資金如何以及在何處被利用。

我對於這場借貸危機的看法，就像我生活中的其他事情一樣，受到了我在委內瑞拉觀察到的經濟崩潰的深刻影響。

超級通貨膨脹給我們帶來的混亂迫使我們尋找一條意想不到的出路：比特幣。我和我的家人朋友，以及數百萬委內瑞拉人，發現這是必要的 —— 當沒有美元可用，也沒有其他可以替代的東西。然而，一旦委內瑞拉人意識到比特幣是什么以及它能做什么，他們就不想出售它。

這是一種實際、以生存爲驅動的加密貨幣使用方式。當我看到比特幣爲家鄉的人們做了什么，以及它對其他人來說意味着什么時，我意識到我們與這些資產互動的方式需要進化。

僅僅持有數字資產對每個人來說並不足夠。人們需要能夠將數字資產用作抵押品或賺取利息的解決方案 —— 爲此，他們需要能夠信任一個平台。

我們如何設計我們的系統，使其像它們處理的加密貨幣一樣透明？去年的衝擊表明我們需要一種新的方法，一種在不失去比特幣和數字資產的創新核心的情況下建立真正的信任和穩定性。

服務條款和風險暴露的明確性不僅有價值，而且是不可協商的

一些知名的加密貨幣借貸平台已經开始實施儲備證明（PoR）協議，緊隨一些先驅的大型全球交易所的步伐，這是在該行業提高透明度和誠信方面邁出的重要一步。信任和責任是非常需要的，而儲備證明（PoR）則是一種使企業能夠證明其擁有足夠資產來覆蓋負債（即客戶存款）的程序。

通過儲備證明，公司可以公开確認其誠信和財務健康的重要方面。更重要的是，這是通過第三方的證明和使用密碼學證明來完成的，將結果與利益相關者共享，以建立信任。客戶需要確保借貸平台真正站在堅實的財務基礎上。

將比特幣和其他加密貨幣用作抵押品不僅僅是一種實用性，更是一項至關重要的服務，可以爲數百萬人打开金融機會的大門。但這種借貸模型的穩定性並非固有的；它取決於風險管理和透明度的基本理念。

關鍵概念在於：那些沒有清晰披露風險、完全揭示其借貸和風險管理政策（包括儲備證明標准）的加密貨幣借貸平台可能會危及其客戶的財務安全。

一個明顯的例子是在風險管理失敗時可能發生的後果，就像發生在Celsius的情況。在申請破產保護後，Celsius提出了一個破產計劃，將一些加密存款返還給散戶客戶 —— 大多數客戶預計將通過各種手段獲得約67%的回收 —— 包括在新實體中持有的股權。

這就是當你不遵守嚴格的風險管理協議時會發生的情況。

在不穩定的經濟中，風險更加顯著。對於利用數字資產借貸服務度過經濟風暴的個人來說，服務條款和風險暴露的清晰性不僅有價值，還是不可妥協的。他們應該得到清晰的流程，允許他們在不必穿越隱藏條款和未公开風險的雷區的情況下訪問他們的數字資產財富。

我們正在創造一個每個人都可以信任的空間

透明度至關重要。它不能是事後的考慮，而必須成爲平台每天業務操作的一部分。公司必須誠實，向用戶展示一切，包括所涉及的風險。這種完全透明對於所有事情都至關重要，尤其是在提供比特幣或數字資產貸款時。這是爲了確保用戶的資產在市場波動時依然安全。

但是，透明並非一勞永逸的解決方案；人們需要理解正在發生的事情。這意味着要教育用戶，並爲他們提供他們需要做出明智決策的信息，而不僅僅是向他們拋出財務術語和數字。

穩健的風險管理不能只是一些平台的做法；它必須成爲普遍的標准。與其只是在事情出錯時做出反應，我們需要將重點放在在問題开始之前，以作預防。這意味着密切關注資金、對不同情景進行壓力測試，並知道如何在問題發生時遏制不良局面。

我們正處於一個關鍵時刻，創造成功的道路需要進行能夠重建與用戶信任關系的工作。

通過專注於清晰的溝通、教育和穩健的風險管理，我們正在爲不僅僅是快速修復，而是爲所有人都可以信任的空間奠定基礎。