穆迪分析師:以太坊將因RWA的快速發展受益匪淺

2023-12-22 09:12 金色財經


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穆迪分析師:以太坊將因RWA的快速發展受益匪淺

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作者:穆迪投資者服務公司DeFi 和數字資產助理副總裁分析師Cristiano Ventricelli,CoinDesk;編譯:松雪,金色財經

數字金融技術具有巨大的變革潛力。分布式账本技術(DLT),其中區塊鏈是最爲知名的例子,推動數字債券發行,隨着時間的推移,這可能減少在發行過程中對中介的需求,從而提高運營效率並潛在地降低成本。DLT還是實物資產代幣化的基礎,這可能提高某些工具的可訪問性。

然而,根據穆迪的觀點,要實現這些潛在的好處並獲得更廣泛的採用,基於分布式账本技術(DLT)的技術和平台需要克服一些關鍵障礙,包括DLT系統之間缺乏互操作性和標准化、缺乏可靠的數字貨幣選項、監管不確定性以及技術風險。

在過去的幾個月裏,越來越多的機構已經开始通過試點研究和實際交易與無許可區塊鏈進行互動。許多這些機構傾向於選擇以太坊,因爲它擁有龐大的應用生態系統和網絡,在過去幾年中已經發展出自己的用戶群和產品。作爲一個开源的公共區塊鏈,以太坊提供了一個區塊鏈基礎層,开發人員可以在其上構建解決方案,實現在其他網絡之間共享數據和價值。

由於以太坊的靈活設計和其多年的升級計劃,其中包括改善互操作性的升級,使其成爲數字債券發行的熱門平台。像歐洲投資銀行這樣的大型機構已經在以太坊上發行了債券,以太坊也是穆迪在2023年評級的數字綠色債券的底層區塊鏈,這是一筆由法國興業銀行發行的1千萬歐元的高級無擔保數字綠色債券。隨着時間的推移,在穆迪看來,像以太坊這樣的公共區塊鏈網絡和傳統基礎設施將更加相互關聯,這將增強區塊鏈的應用案例,推動行業的增長。

在過去的一年中,資產代幣化——將基金、房地產或藝術品等資產轉化爲數字代幣,使其可以通過分布式账本(DLT)進行存儲和轉讓——已經取得了一些進展。過去12個月,公共區塊鏈上代幣化的實物資產總價值從10億美元增加到20億美元,而以太坊目前承載着其中絕大部分。一個拖慢代幣化採用的因素是缺乏可靠的數字現金形式,這導致市場參與者在鏈下結算交易或使用穩定幣。

穩定幣是一種其價格與參考資產(如法定貨幣)掛鉤的加密貨幣,是一種數字現金形式,但在市場壓力條件下,穩定幣並不總是能夠保持其錨定。然而,另外兩種可以解決穩定幣目前脆弱性的數字現金形式是代幣化的銀行存款和中央銀行數字貨幣(CBDCs)。在穆迪看來,代幣化的銀行存款和CBDCs的發展將在2024年繼續進展,盡管它們與公共區塊鏈的互動程度仍然不清楚。

根據穆迪的觀點,法律的明確性在2024年也很可能會有所提高,隨着監管機構在制定支持新數字資產和服務的框架方面取得進展,盡管不同地區的發展速度並不相同。歐盟、新加坡和阿聯酋等地區由於新的客戶和投資者保護措施以及數字資產的新許可制度,可能會吸引新的投資者。與此同時,美國可能會繼續利用監管執法行動在數字資產市場中確立法律先例,因爲在美國制定數字資產框架仍然是一個較爲遙遠的目標。

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