新股平台FINI周三啟用--T-5-將成歷史-降孖展利息成本

2023-11-20 20:10 admin

港交所早前已就FINI的操作流程與新股市場參與者完成多輪測試、模擬實習及市場演習。

首次公開招股結算平台FINI將於本周三(22日)正式啟用，對投資者而言最大變化，是新股從定價至掛牌的時間將由五個營業日(T+5)，大幅縮短至只有兩個營業日(T+2)，並引入公開招股資金預付模式，減少熱門新股所凍結的資金。

隨著FINI投入運作，現時處理新股結算的中央結算系統(CCASS)將於本周二(21日)營業時間結束後，不再啟動新的新股上市項目。值得留意的是，由於新股從定價至掛牌的時間縮短，借孖展抽新股的孖展日數亦由6至7日，大幅縮至2日。

按照現行「T+5」機制，以上周五掛牌的新股藥明合聯(02268)為例，在富途借孖展抽該股的利率為3.98%，而計息期為6日，即是認購17,845手的「頂頭槌飛」孖展成本逾12.1萬元。至於在FINI機制下，計息期將減至2日，「頂頭槌飛」的孖展成本約2.02萬元，即是成本可慳83%。

CCASS是90年代初產物，故其自身有限制及要求，需要「一環扣一環」，要先完成一個步驟，才可進行下一個步驟；而FINI是一個雲端平台，以數碼化方式處理各項新股結算程序，包括定價、配發及付款等；首次公開招股(IPO)中的包銷商、法律顧問、銀行、結算參與者及監管機構等不同持份者，將在FINI上履行各自在IPO項目的職責，以提高效率。

事實上，FINI的啟用時間，較原定日期推遲1年，港交所起初預計最早在去年第四季推出，其後暫定為今年6月份，之後再推遲至10月份，最終敲定為本周三正式啟用，而該平台將處理周三或以後刊發招股書的新股上市招股及結算流程。

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