波瀾不驚！美國PCE物價指數符合預期，美元...

2023-10-27 12:53 admin

9月PCE物價指數整體符合預期，核心數據繼續向下不支持美聯儲11月加息，並且數據對市場影響有限，美元或按照原本方向繼續受阻回落。

PCE個人消費支出物價指數比CPI更具體，能夠反映真實的通脹狀況，號稱美聯儲最青睞的通脹指標，該數據意義對美國物價形勢有很強的指引作用。

美國9月PCE物價指數基本符合預期

美國9月PCE物價指數年率 3.4%，預期3.40%，前值3.50%
美國9月核心PCE物價指數年率 3.7%，預期3.70%，前值3.90%，創2021年5月以來新低

美國9月PCE物價指數月率 0.4%，預期0.30%，前值0.40%

美國9月核心PCE物價指數月率 0.3%，預期0.30%，前值0.10%

美國9月個人支出月率 0.7%，預期0.50%，前值0.40%。
美國9月個人收入月率 0.3%，預期0.40%，前值0.40%

美國9月實際個人消費支出月率 0.4%，預期0.30%，前值0.10%

主要數據未出意外，符合市場預期，從下方PCE走勢來看，整體通脹漲勢放緩，核心通脹則維持向下，不能對11月利率產生影響，不支持美聯儲繼續加息。

美國9月PCE個人消費支出物價指數 Arthur制圖

本月中旬已公布的9月CPI(消費者物價指數)和PPI(生產者物價指數)顯示美國整體通脹維持回升態勢。

美國9月CPI Arthur制圖

美國9月PPI Arthur制圖

其中PPI所展示的生產端通脹(來自原材料價格和工人工資上漲)最終將通過漲價方式傳導至消費端CPI，暗示下個月通脹形勢依然嚴峻。值得慶幸的是，核心CPI數據繼續回落中，顯示房租等通脹價格處於下降中，而房租下降的原因可能與勞動力市場放緩有關。

目前美聯儲(聯准會)對核心數據非常敏感，核心數據降溫有利於美聯儲把控通脹趨勢，及早調整政策。剛剛公布的核心PCE數據表明美國真實通脹沒想得那么嚴峻，有利於美聯儲繼續觀望。

綜合來說，金融市場已經對美國整體通脹數據回升有所准備，因此更聚焦核心數據，核心數據走向才能代表真實的通脹變化。美國通脹仍支持美聯儲繼續維持高利率，但邊際影響仍在減弱，讓投資者稍感心安。

受美債收益率(殖利率)強勢上漲影響，股市等資產表現萎靡，美元反彈卻欠缺向上突破的動能，尤其是避險情緒讓黃金異常強勁，明顯打擊了美元士氣，黃金走勢應單獨分析。9月PCE物價指數數據波瀾不驚，對價格不構成影響，市場走勢將按照原本走向發展。

目前美元指數維持高位整理，處於頭肩頂型態的右肩部分。數據未能幫助美元向上突破，應繼續聚焦頭肩頂，採取逢高做空策略。

106.80-107.00仍是關鍵阻力區域，同時是右肩高點，在此下方維持看跌不變，下一級支持在106.00一线，從美元看其他非美，歐元、英鎊有望維持底部反彈。

（Arthur 撰）

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標題：波瀾不驚！美國PCE物價指數符合預期，美元築頂不變

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