在拜登政府與共和黨議員就美國債務上限問題達成初步協議後，比特幣自本月初以來首次短暫收復 28,000 美元失地。但比推終端數據顯示，截至發稿時，比特幣回落至2.8萬美元下方，以太坊交易價格在 1,910.75 美元附近徘徊。

從流動性和宏觀角度來看，由於缺乏積極的催化劑，比特幣或將創下自去年 11 月以來的首次月度負收益。

巨鯨供應量指標停滯

根據鏈上分析公司Santiment的數據，“供應分布”指標顯示 BTC巨鯨在過去幾周變得更加謹慎。供應分布衡量市場上每個錢包組目前持有的比特幣總量。

Santiment 將巨鯨錢包的持有量定義爲 10-10,000 BTC。下圖顯示了過去幾個月該地址組的供應分布趨勢：

從上圖中可以看出，這些地址的總持有量在 3 月份激增後开始出現下降。當這些投資者拋售時，價格大多橫盤整理，這意味着正是這些群體的拋售可能減緩了漲勢。然後，在 4 月中旬，隨着BTC觸及 31,000 美元大關附近的局部頂部，巨鯨的供應量反而觸及局部底部。隨着價格出現下跌趨勢，這些投資者隨後开始增持。這種模式意味着這些持有者开始利用低點再次买入。

數據顯示，自 4 月份局部高點之後开始增持以來，這些地址的錢包中總共增加了約 93,000 BTC（按當前價格計算爲 26 億美元）。

然而，最近幾周這些地址的供應量开始停滯不前，這種新的橫盤趨勢可能表明大投資者現在對購买更多持謹慎態度，因爲他們不確定BTC的下一步會走向何方。

流動性徘徊在低位

由於上周債務上限談判給加密投資者帶來壓力，最新的美聯儲會議紀要也顯示央行官員在加息方向上存在分歧，比特幣與黃金的相關性已從今年的歷史高位回落，开始表現得更像是一種風險資產。

日本比特幣交易所Bitbank 加密市場分析師 Yuya Hasegawa 表示，比特幣目前正在測試其 3 月份的阻力位約 28,800 美元。

加密市場近期一直缺乏流動性刺激。投資公司 Fineqia International 研究分析師 Matteo Greco 在其報告中表示：“在中期，資金會從風險較高的資產中撤出，用於購买政府債券。結果可能是股票和數字資產市場的交易量和流動性進一步放緩，並對價格產生潛在的負面影響”。

Glassnode 首席鏈上分析師 James Check 表示，在經歷了長期異常低的波動之後，比特幣的下一次重大價格走勢可能迫在眉睫，並可能將 BTC 推高至 32,000 美元。 Check 在接受 Cointelegraph 的採訪時解釋稱，這個價格水平是比特幣“真正的成本基礎所在”。

爲了計算比特幣的平均成本基礎（購买 BTC 的平均價格）Check 和他的團隊從計算中刪除了永遠丟失或休眠的代幣，專注於活躍的比特幣投資者。他說：“這就是均值回歸水平所在的位置，所以老實說，反彈到那個水平不會讓我感到驚訝，”

盡管存在這種看漲的情況，Check 還指出，大量投資者可能厭倦了熊市，等待比特幣達到該水平後再賣出，從而對價格構成壓力：“這是你开始遇到更多阻力的區域”。

美元指數的相關性

比特幣的價格走勢與宏觀經濟狀況息息相關。最近幾周，由於美元指數 (DXY) 走強、利率反彈以及美聯儲可能進一步加息等不利因素，比特幣一直被壓制在 30,000 美元以下。

Glassnode 聯合創始人 Yann Allemann 在其推文中分析了在 DXY 和利率的變化下比特幣反彈的可能性。

Allemann認爲，衡量美元兌一攬子六種主要貨幣的美元指數–DXY– 一直是影響比特幣價格的關鍵因素。 DXY的強弱與比特幣成反比，也就是說當美元指數走強時，比特幣普遍走弱，反之亦然，DXY 在 106-107 水平的預期轉折點可能表明比特幣看漲。

此外，宏觀經濟狀況的轉變可能會增強比特幣的勢頭。國會最早將於周三對該立法進行表決，債務上限協議能否在周三獲得通過還有待觀察。

根據比推終端數據，截至目前，比特幣的交易價格爲 27,782 美元，如果沒有重大利好消息刺激，比特幣和以太坊或將迎來自去年 11 月以來最糟糕的一個月。

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