搜狐娛樂專稿 （哈麥/文）隨着八月結束，上市公司半年報公布完畢，電影行業上市公司中，光线傳媒、貓眼娛樂（香港上市）、中國電影、萬達電影、橫店影視、華誼兄弟實現了盈利，博納影業、歡喜傳媒（香港上市）、金逸影視、北京文化、幸福藍海虧損。

不過，盈利的公司中，除了光线、華誼，其他幾家的淨利潤都是同比下降的。光线是因爲一季度的爆款《第二十條》盈利大增，二季度淨利環比、同比都大幅下降。華誼是虧了很多年，首次扭虧爲盈，只是比糟糕的過去好一點，遠談不上樂觀。

客觀地看，還沒從衝擊中緩過神兒來的電影公司又集體進入了下行期。

二季度影市降溫，影院公司普遍虧損

由於春節檔後的第二季度影市降溫，大盤票房同比下降28.7%，因此以影院、院线業務爲主的公司在二季度大都虧損，喫掉了一季度的利潤，前半年業績自然同比下降。

全國第一大影投萬達電影一季度盈利3.259億元，二季度虧損2.125億元，上半年淨利1.134億元，同比下降73%。

全國第二大影投橫店影視一季度盈利2.187億元，二季度虧損1.303億元，上半年淨利8843萬元，同比下降22%。

全國第五大影投金逸影視一季度盈利1795萬元，二季度虧損8723萬元，上半年虧損6928萬元，淨利同比下降389%。

全國第七大影投博納影業一季度盈利555萬元，二季度虧損1.441億元，上半年虧損1.385億元，虧損較上年同期減少。

全國第八大影投幸福藍海一季度盈利888萬元，二季度虧損3866萬元，上半年虧損2978萬元，淨利同比下降724%。

中國電影擁有全國第六大影投，還有幾條院线，但因其全產業鏈布局，電影投資、發行業務營收佔比比其他公司更大，二季度盈利1.073億元，略高過一季度的9691萬元，上半年盈利2.043億元，比去年同期下降43%。

沒有影院業務的光线傳媒和其控股的貓眼娛樂業績表現就相對較好。

光线傳媒主要得益於張藝謀《第二十條》在春節檔的大賣，一季度盈利4.264億元，二季度因沒有爆款電影，盈利4820萬元，上半年淨利4.728億元，同比增長133%。

貓眼娛樂不光賣電影票，還賣演出票，上半年全國電影票房同比下降9.5%，全國營業性演出票房同比增長13%。貓眼娛樂的在线票務收入實現了略增。電影投資、發行收入略降，廣告收入增長較多，整體收入同比下降1.2%。淨利潤2.85億元，同比下降29.7%，主要是受銷售及營銷开支大幅增長的影響。

過去虧損六年的華誼兄弟終於在今年上半年實現了盈利，淨利潤2472萬元。

過去虧損五年的北京文化今年上半年依舊虧損，半年營收只有772萬元，同比跌超94%。淨利潤-3275萬元，同比跌超46%。

去年靠《滿江紅》《學爸》撐起業績的歡喜傳媒今年的電影《紅毯先生》《朝雲暮雨》票房均不及預期，上半年淨虧損8905萬港元。

電影公司自救，平台型公司躺贏

下遊放映端的院线、影院公司主要從票房分账、賣品、廣告中獲利，影市一旦不景氣，觀影人次下降，最先受衝擊的就是它們。

上遊以投資、發行爲主的電影公司，除了項目儲備較多業績相對突出的光线傳媒，其他幾家其實很不穩定，靠爆款喫飯，但爆款不一定年年有。

也因此，這些公司都在試圖多條腿走路，做電影的同時都在發力電視劇、網劇、網大、微短劇，光线傳媒、萬達電影、博納影業、華誼兄弟、北京文化、橫店影視都在投資劇集，華誼兄弟、橫店影視還在做網大、微短劇，華誼甚至創建了短劇廠牌“華誼兄弟火劇”，跟閱文、中文在线、番茄短劇等合作，同時推進多個項目。

另一方面，這些公司都在積極擁抱AI技術，試圖通過新技術降本增效，獲得突破。

博納影業的AIGC生成科幻短劇《三星堆·未來啓示錄》七月已上线，暑期檔上映的院线電影《傳說》也用了AI技術，雖然很不成功。

華誼將於九月上线的微短劇《鴻天神尊》的一些場景是與阿裏巴巴ideaLAB創新實驗室聯合，使用AI生成的。

光线也在其大量的動畫電影制作中利用AI技術提高效率，降低成本。

不過，這些嘗試都更像是提升抗風險能力的自救手段，還沒有看到有提升業績，增強競爭力，爲公司建起護城河的奇效。

抗風險能力最強的，實際上是掌握了發行資源的公司。比如擁有影院、院线及進口片發行權的中影，它參與投資的影片產出的票房佔了全國總票房的七成，參與發行的影片產出的票房佔了全國總票房的九成，這樣對優質項目的廣撒網能力保證了它的業績相對平滑。

相比中影這樣的舊大哥，貓眼、淘票票屬於行業內的新大哥，它們擁有處於壟斷地位的電影售票平台，有發行渠道，因此能參與到大多數優質項目，又拿售票服務費，又參投分票房，又拿發行費，還沒有影院這樣的重資產拖累，風險自然要小過傳統的影院公司和電影公司。

不過，歸根結底，這個鏈條上的所有公司都得依賴好的電影項目把大盤帶起來，如果蛋糕逐漸變小，大家一起餓肚子。

第三季度，本來備受期待的暑期檔已經崩盤，票房同比下降43.55%。電影行業在疫情後，再次迎來頭部公司可能多數由盈轉虧的危機。

萬達電影：影院二季度虧損，電影和劇集均實現盈利

以影院業務爲主的萬達電影2024上半年營收62.18億元，同比下跌9.48%。淨利潤1.134億元，同比下跌73.18%。

一季度，萬達電影盈利3.259億元，二季度虧損2.125億元。

二季度虧損主要是因爲影市整體下行，院线板塊與電影大盤票房關聯度較高，第二季度票房收入下降較大，但租金、折舊、人力等固定成本較爲剛性，導致院线板塊第二季度出現虧損，進而導致報告期淨利潤出現較大降幅。

一季度，因爲有春節檔的帶動，全國電影票房同比增長3%，觀影人次同比增長 8.1%。但受頭部影片相對不足、進口片表現乏力等因素影響，第二季度大盤票房僅74.2億元，同比下降28.7%，觀影人次1.8億，同比下降 31.2%。

1-6月，全國電影票房237.7億元，同比下降 9.5%，觀影人次5.5億，同比下降9.3%。

萬達電影是中國第一大院线、影投，國內擁有已开業影院918家，銀幕7641塊。其中，直營影院706家，銀幕6138塊，輕資產影院（加盟影院）212家，銀幕1503塊。市場份額16.9%，其中直營影院市場份額14.6%。

上半年，萬達國內直營影院票房31.3億元（不含服務費），同比下降14.5%，高過大盤降幅。

另外，萬達還在澳洲擁有影院61家，銀幕530塊。海外電影市場同樣疲軟，澳洲院线票房1.31億澳元，同比下降6.8%。

除了最重要的院线、影院業務，萬達還有電影、劇集、遊戲、衍生品業務。這幾大板塊上半年表現都較好，已上映電影和播出劇集均實現盈利，遊戲業務經營業績較上年同期實現增長，時光網衍生品業務和整合營銷業務收入亦不斷提升。

上半年萬達影視出品的《維和防暴隊》和《我才不要和你做朋友呢》分別賣了5.11億元和2.03億元，成爲五一檔和端午檔票房冠軍。參投春節檔影片《第二十條》《熊出沒：逆轉時空》實現票房口碑雙豐收。

二季度後，萬達影視作爲重要出品方參投的《抓娃娃》《白蛇：浮生》《解密》《默殺》已於暑期檔上映。《出走的決心》已定於9月15日中秋檔上映。《誤殺 3》《有朵雲像你》《“騙騙”喜歡你》已拍攝完成，預計年內上映。儲備項目《唐探1900》《轉念花开》《我們生活在南京》，以及真人驚悚影遊互動項目《千萬別打开那扇門》均按計劃推進。

劇集方面，萬達投資出品的《仙劍奇俠傳4》《南來北往》《追風者》《我的阿勒泰》等劇集先後播出。二季度後，《錯位》《四方館》已播出，《愛情有煙火》已制作完成。儲備項目有《檢察官與少年》《黑夜告白》《黃卡》《折疊城市》等。

網絡遊戲板塊，子公司互愛互動的《聖鬥士星矢：正義傳說》繼大陸、港澳台和歐美之後，於2024年1月在日本上线，成爲App Store暢銷榜TOP3、Google Play 暢銷榜TOP4，帶動遊戲業務經營業績較去年同期實現較大增長。《暗影格鬥3》《天元突破》等遊戲預計將於下半年上线。

橫店影視：左手影院，右手電影、網大、微短劇

又有影院生意又做電影、劇集投資的橫店影視2024上半年營收11.66億元，同比微降0.52%。淨利潤8843萬元，同比下降21.65%。

一季度，橫店影視盈利2.187億元，二季度虧損1.303億元。跟萬達電影一樣，主要是受二季度市場走弱大盤票房下降的影響。

橫店影視是僅次於萬達電影的全國第二大影院投資公司，旗下共有529家已开業影院，3318塊銀幕（其中，直營影院445家，銀幕2842塊，市場份額3.78%），報告期內票房收入同比下降6.93%。

上半年橫店影視影視投資、制作及發行業務收入1.52億元。

全資子公司橫店影業參與出品的電影包括《飛馳人生2》《熊出沒·逆轉時空》《第二十條》《我們一起搖太陽》《九龍城寨之圍城》《談判專家》《我才不要和你做朋友呢》《排球少年！！垃圾場決战》。

全資子公司橫店影視制作拍攝制作了微短劇《清明上河圖我是畫中人》，參與制作了網絡劇《俠客行不通》，宣發了《人偶新娘》《黑水嶺》等網絡電影。

第三季度，橫店影業參投的電影《默殺》《歡迎來到我身邊》《異人之下》《白蛇：浮生》等已在暑期檔上映。

博納影業：影院和電影投資營收雙降，要連虧三年？

回國內A股上市就連虧兩年的博納影業2024上半年營收6.404億元，同比下降24.64%。淨利潤-1.385億元，虧損同比減少。

報告期內，博納電影業務營收1.56億元，同比下降50.21%。參投的上映影片包括《飛馳人生2》《狗陣》《挑战》。

下半年，暑期檔上映的《傳說》《紅樓夢之金玉良緣》票房均未達預期。

儲備項目中，林超賢執導，黃軒、於適等主演的《蛟龍行動》在後期制作中，劉偉強執導的《克什米爾公主號》在前期籌備中，預計於今年年內开機。

博納旗下院线已加盟131家影院，包含101家公司旗下影院及30家外部加盟影院。博納影投共擁有自有影城107家，銀幕888塊。院线、影院業務報告期內營收5.05億元，同比下降15.89%。

劇集業務方面，博納出品制作的國內首部AIGC生成連續性敘事科幻短劇集《三星堆·未來啓示錄》七月在平台上线。長劇集《上甘嶺》預計將於年內播出。“情感都市懸疑”三部曲之最後一部《狩獵時刻》預計於今年年內开機，該劇由《陽光之下》和《不期而至》原班人馬打造。正在籌備中的電視劇還有《明月幾時有》《欽差大臣林則徐》等。

中國電影：淨利同比降43%，主投參投電影佔全國票房九成

全產業鏈布局的中國電影2024上半年營收21.22億元，同比下降25.72%。淨利潤2.043億元，同比下降43.3%。

電影投資板塊，報告期內中影主導或參與出品並投放市場的電影共18部，累計票房128.82 億元，佔全國同期國產電影票房總額的69.53%。在國產票房前十的影片中，中影主導或參與出品的電影佔七部，包括《熱辣滾燙》《飛馳人生 2》《第二十條》《熊出沒·逆轉時空》《末路狂花錢》等。

第三季度，中影參與出品並投放市場的電影已有13 部，包括《抓娃娃》《默殺》《解密》《歡迎來到我身邊》《逆行人生》《白蛇：浮生》《守龍者》《校園神探》等。

儲備項目有90余個，其中原創項目40余個，包括《志愿軍2》《志愿軍3》《射雕英雄傳：俠之大者》《大場面》《你不來，我不老》《吉祥照相館》等。

發行板塊，中影的市佔率穩中有升。報告期內，中影共發行影片354部，票房188.85億元，佔全國票房總額的87.76%。其中，主導或參與發行國產影片297部，累計票房152.11億元，佔同期全國國產影片票房總額的90.08%。發行進口影片57部，累計票房36.74億元，佔同期進口影片票房總額的79.31%。全國票房前十的國產與進口影片均爲中影主導或參與發行。

放映板塊，中影旗下控參股院线和控股影院合計覆蓋全國23399 塊銀幕和293.96萬席座位，銀幕市場佔有率爲29.9%。

光线傳媒：淨利同比增133%，張藝謀《第二十條》貢獻大

以電影投資、發行爲主的光线傳媒2024上半年營收13.34億元，同比增長120.43%。淨利潤4.728億元，同比增長133.14%。

報告期內，貢獻營收的電影包括《第二十條》《掃黑·決不放棄》《大雨》《草木人間》及2023 年上映有部分票房結轉到報告期的《照明商店》《怒潮》《你的婚禮》（復映）。

光线主投並主控發行的《第二十條》在春節檔賣了24.54億元，投資方分账8.7億元，張藝謀的這部電影是光线最主要的利潤來源。

《第二十條》成功後，光线將繼續开發社會、法律題材“第X條”系列，比如展現罪刑法定、疑罪從無原則的《第三條》，聚焦未成年人犯罪的《第十七條》等。電視劇《人民的名義》導演李路的第一部電影《人民的正義》也在开發創作中。

上半年後，光线投資、發行的《從 21 世紀安全撤離》已於暑期檔上映，儲備電影還有《喬妍的心事》《勝券在握》《“小”人物》《她的小梨渦》《透明俠侶》《墨多多謎境冒險》《莫爾道嘎》《四十四個澀柿子》等。

動畫片是光线的招牌，光线動畫廠牌的第一部作品《小倩》已制作完成，待上映，第二部《去你的島》在制作中。其他項目如《哪吒之魔童鬧海》《三國的星空》《大魚海棠2》《相思》《朔風》《非人哉》《涿鹿》《西遊記之大聖鬧天宮》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》等也都在推進中。

電視劇、網劇業務報告期內收入和利潤均實現大幅增長。改編自人氣漫畫《大理寺日志》的網劇《大理寺少卿遊》、古裝輕喜劇《拂玉鞍》已播出，《山河枕》已殺青進入後期制作階段，《春日宴》《我的約會清單》等劇集的开發在繼續推進中。

另外，光线還有藝人經紀、導演及編劇經紀、揚州影視基地一期、產業投資等業務。

貓眼娛樂：營銷及推廣开支增40%，淨利降30%

在香港上市的貓眼娛樂上半年總收入21.71億元，同比下降1.2%。淨利潤2.85億元，同比下降29.7%。期內經調整淨利潤3.52億元，同比下降22.8%。

貓眼娛樂主要有電影及演出票業務、電影投資及發行業務、廣告業務等。

上半年全國電影票房同比下降9.5%，全國營業性演出票房同比增長13%。貓眼娛樂的在线票務業務收入10.461億元，比去年同期的10.158億元略增。

娛樂內容服務（電影投資、發行等）收入10.241億元，比去年同期的11.001億元略降，主要由於參與發行、出品的國產影片票房較上年同期有小幅度下降。

廣告業務收入1.007億元，較上年同期的8100萬元有較大增長。

收入下降的情況下，銷售及營銷开支由2023年上半年的3.66億元增加39.9%至2024年上半年的5.12億元，財報解釋是“由於營銷及推廣开支增加所致”。

電影投資、發行業務方面，上半年貓眼娛樂參與發行或出品的國產影片共32部，包括《飛 馳人生2》《一閃一閃亮星星》《年會不能停！》《金手指》《末路狂花錢》《我才不要和你做朋友呢》等。票房前五名的國產影片中貓眼娛樂參與了4部。

下半年，貓眼娛樂參與的《抓娃娃》《默殺》《解密》《重生》《白蛇：浮生》等已於暑期檔上映。《危機航线》《出入平安》《P計劃》《「騙騙」喜歡你》已定檔，《醬園弄》《勝券在握》《水餃皇後》《火鍋藝術家》等將擇期上映。

華誼兄弟：連虧6年後轉盈，電影外發力網劇、短劇

華誼兄弟2024上半年營收3.08億元，同比下跌9%。淨利潤2472萬元，在連虧6年後，終於實現了扭虧爲盈。

最主要的電影業務方面，上半年爲華誼貢獻營收的主要是跨期影片《非誠勿擾3》《志愿軍：雄兵出擊》《一閃一閃亮星星》。今年上半年上映的《屋頂足球》《狗陣》《來福大酒店》及重映的《功夫之王》票房分別爲104萬元、3269萬元、5644萬元、1.8萬元，都不及預期。

徐崢的《逆行人生》華誼作爲排在末尾的出品方有少量參投，該片還在上映中，分账體現在業績裏要到下半年。

實際上，華誼參與的大多數電影它都只是參投而非主控，除了《來福大酒店》它是第一大出品方，其他電影都是參投，管虎的《狗陣》華誼是第二大出品方，馮小剛的《非誠勿擾3》華誼是第四大出品方，《屋頂足球》華誼是第三大出品方，《志愿軍：雄兵出擊》華誼是第六大出品方，《一閃一閃亮星星》華誼是第八大出品方。

八個制作和籌備項目中，除了《小兵張嘎》， 陸川的《749 局》、周星馳的《美人魚2》、陳凱歌的《志愿軍2》、馮小剛的《向陽·花》、田羽生的《分手清單》、管虎的《東極島》、馮小剛的《抓特務》華誼都是參投方。

華誼主控的新項目還全都在开發中，包括《一條龍》（田羽生執導）《特殊的禮物》《網中人》《平行任務》《少年火箭》《意外的告別》《超級瑪麗》《一諾千金》《街頭》。

馮小剛執導，趙麗穎主演的《向陽·花》已殺青。管虎執導，朱一龍、吳磊主演的《東極島》已於6月开機。田羽生執導，歐豪、曾夢雪主演的都市愛情電影《分手清單》已進入後期制作階段。

除了電影，華誼這幾年也在網劇、網大、短劇領域發力。

劇集方面，華誼參與投資的陳曉、童瑤主演的《小日子》已播。《警鷹》已完成制作。《長風破浪終有時》《婚姻的战鬥》《絕頂》《芬芳喜事》等正在後期制作。孫千、翟子路、田雨主演的《迎風》，霍建華、張雪迎、田雨、喬振宇主演的《輕年》等己开機制作。《那年香港雪在燒》《雙雄警探：悍匪》《五仙詭事錄》《潮去無痕》等正在前期籌備階段。

短劇方面，華誼創建了短劇廠牌“華誼兄弟火劇”。與閱文集團合作的《鴻天神尊》將於9月上线，此部短劇內呈現的一些場景是與阿裏巴巴ideaLAB創新實驗室聯合，使用AI生成，採用AI技術與實景拍攝的合成方法進行制作。除此以外，華誼與閱文集團合作开發制作的《萬道龍皇之陸鳴救父》，由熱門遊戲改編的《地下城與勇士》，與中文在线合作的《芙蓉花已开》等均已進入後期制作階段。與番茄短劇合作的《攬玫瑰》已進入籌備階段。改編自唐家三少的《大龜甲師》、原創項目《狂瀾》也將進入籌備階段。

北京文化：連虧五年繼續虧損，半年營收僅772萬

已連虧五年的北京文化2024上半年營收僅771.8萬元(其中一季度620萬元，二季度152萬元），同比下降94.31%。淨利潤-3275萬元，繼續虧損。

上半年，北京文化繼續开展電影《封神第一部：朝歌風雲》的海外宣發工作。參投的電影中，只有跨年電影《一閃一閃亮星星》和五一檔的《穿過月亮的旅行》在報告期內。

參投的《雲邊有個小賣部》《異人之下》在暑期檔上映，下半年才能貢獻業績。

未來電影項目中，喬杉、劉奕鐵、包貝爾等主演的喜劇《一雪前恥》將於9月15日上映。烏爾善的《封神》續集、陸川的《749局》還在後期制作階段。管虎的《東極島》已於六月开機。路陽執導的《敦煌之玄奘密碼》，邢愛娜編劇的《時間之外》還在前期开發階段。

北京文化還參與投資、承制以及开發了多個電視劇與網劇項目。譚松韻、許凱主演的《你比星光美麗》已播出。張小斐、佟大爲主演的《好運家》，趙露思、劉宇寧主演的《珠簾玉幕》，賀鵬、丁笑瀅、令卓主演的《我叫趙甲第 2》，趙炳銳、張馨予主演的《我叫趙出息》待播。《盛夏繽紛》已开機，預計九月中下旬殺青。《少審法官》《微笑吧生活》籌備中，預計2025年开機。

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