Q2礦業公司研報:爲何大礦商融資需求猛增?

2024-08-16 08:42 金色精選


來源:BlocksBridge Consuling;編譯:鄧通,金色財經

到目前爲止,已有 13 家在美國上市的礦業公司公布了其第二季度的收益,揭示了一個共同的主題:對現金流的需求並沒有放緩。根據 TheMinerMag 的計算,這種緊迫性是由比特幣哈希價格的狀態所驅動的,在減半後,比特幣哈希價格並沒有產生有意義的現金流。爲了緩解這種情況,一些公司也再次轉向債務融資。

13 家公司中的 9 家——Bitdeer、Bitfarms、Cipher、CleanSpark、Core、HIVE、Marathon、Riot 和 Terawulf——在第二季度通過各種股票發行計劃共籌集了 12.5 億美元。Iris Energy 尚未公布其收益,但據報道,其在第二季度通過市場發行籌集了 4.58 億美元。

基於此,TheMinerMag 的儀表板顯示,自減半以來的第一季度,大型礦業公司通過股權融資籌集了超過 16 億美元,到目前爲止,第三季度又籌集了 5.3 億美元。

雖然這一數字沒有打破第一季度礦業上市公司通過股票發行籌集近 20 億美元的記錄,但值得注意的是,自第二季度以來,可轉換票據和資產支持貸款再次增加。

根據 TheMinerMag 的儀表板,自 2022 年熊市开始以來,在 Luna 崩盤期間,上市公司的債務融資總額一直爲負值,這表明它們在過去兩年中努力去槓杆。

雖然許多公司在第二季度繼續去槓杆化,但它們的債務融資總額卻轉爲正值,因爲 Hut 8 沒有通過股票發行籌集任何資金,而是通過 Coatue 票據獲得了 1.5 億美元的收益。

此外,在過去一周,我們看到 Marathon 和 Core Scientific 發行了總額爲 7 億美元的可轉換票據。在 Core 的案例中,新的可轉換票據是債務重組努力的一部分,用較低利率的票據取代現有債務。對於 Marathon 來說,可轉換票據主要用於從市場上購买更多比特幣。CleanSpark 在其第二季度文件中披露,它已與 Coinbase 達成信貸協議,以比特幣作爲抵押品。Canaan 表示,它在第二季度承諾了 530 比特幣,以獲得爲期 18 個月、總額爲 1920 萬美元的定期貸款。

考慮到比特幣的哈希值低至 43 美元/PH/s(這是在今天調整了 4.2% 的難度之後),這幾乎令人驚訝。

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