一文了解LSDfi 賽道 TVL排名第一的Lybra Finance

2023-06-30 12:25 金色財經


作者:31 | Trader,來源:作者推特@althunter31

四月上线主網,僅兩個月 TVL 翻了幾十倍,佔了整個 #LSDfi 賽道 TVL 的 38.9%,排名第一;

Lybra還有獨特的穩定幣 $eUSD 加持,持有即可享7.2%的年化;

本篇深度解析它的機制,玩法,動態..……

#DeFi 新手也能讀懂,幹貨濃度高,建議先碼後看。

1、Lybra Finance 最新數據

Lybra 的 TVL 自主網上线後一直在漲,兩個月增長了5826%。其 TVL 更是佔了整個 #LSDfi 賽道的 38.9%。

另外,由 LST 作爲支撐的穩定幣市值達 1.37 億美元, 其中約70% 來自於Lybra 的 $eUSD 。

伴隨TVL的增長, $LBR 的幣價也在ATH處達到了快20倍的漲幅。

2、Lybra Finance項目機制

Lybra 的機制和之前介紹的pendle相比簡單得多,雖然都屬於 #LSDfi 這個大的賽道,但本質上提供的是不同的使用場景。

對於 Lybra 的用戶,全部操作只需要兩個步驟:

→ 質押 $ETH 或 $stETH;

→ 再 mint $eUSD ( ETH 資產抵押的穩定幣 );

→ 坐等7.2% 的年化收益。

3、Lybra Finance機制優勢

機制的核心是算法穩定幣 $eUSD ,僅持有 $eUSD ,就可以獲得利息。

Lybra 本質是一個超額抵押借貸協議,用戶需要存入(抵押) $ETH 或 $stETH 才能 mint(借) $eUSD。

有意思的是,最高質押率可以達到170%,了解其他借貸質押率的朋友在這裏可以看出來優勢了。

另外一個值得注意的點:在 Lybra 上, $eUSD 永遠可以以 1 美金的價格去兌換 $ETH/ $stETH 。

我存入 $ETH mint到了 $eUSD ,然後我可以用$eUSD繼續套娃,买更多的 $ETH 。

考慮到鑄造$eUSD無需任何借貸費用或利息,那我就完成了零成本對$ETH的槓杆做多,保持敞口的同時增加了回報。

4、生息機制

當用戶存入 ETH 後,Lybra 會自動將其質押到 @lido 轉換爲 stETH。

質押收益的一部分會分給治理代幣 $LBR 的持有者,余下的則會轉換成 $eUSD 分給其持有者。

但質押以太坊目前的收益率在 3.8% 左右,而 $eUSD 的收益率能達到7.2%,是因爲它是超額抵押產生的。

5、$eUSD 如何能和和美元掛鉤

除了超額抵押,參考其他算穩的邏輯:

$eUSD > 1$,套利者會 mint 更多的 $eUSD 在二級市場拋售,隨着供應增加,其價格就會下降回歸到 1$;

$eUSD

6、原生代幣 $LBR

mint $eUSD 會有 $esLBR 獎勵,提供 LBR/ETH 的 LP 也會有 $esLBR 獎勵,$esLBR 可以 1:1 兌換爲 Lybra 原生代幣 $LBR。

另外,$esLBR 也可以進行質押,Lybra 每年收取 1.5% $eUSD 流通總量的服務費,所收費用會分配給 $esLBR 的質押用戶。

7、項目風險

首先,Lybra 利用的是借貸機制,而借貸,就有可能會爆倉,Lybra 的爆倉线是 150%,也就是說,當 質押物 $ETH或$stETH 的價值/借出的 $eUSD 價值

其次,算法穩定幣 $eUSD 本身的可靠性,它是否有概率會像 $UST 一樣暴雷,時間判斷。

8、Lybra Finance 最新動態

-> 被 Binance LSDFi 報告提及;

-> 朝多鏈方向發展:與LayerZero合作以擴大協議和eUSD的採用範圍;

-> v2 版本將於今年三四季度上线,測試網馬上就會推出,支持更多 LST 作爲質押物。

寫在後面:

之前寫Pendle的時候就有朋友讓我聊聊Lybra。

實際上 #LSDfi 賽道裏優質項目衆多,關注過我一段時間的朋友可能了解,我非常看好坎昆升級後LSD Summer的到來,如果精力充足,我會把其中的重點項目拿出來逐個分析。

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