作者：Franklin Bi，Pantera Capital合夥人；Cosmo Jiang，Liquid Strategies和投資組合經理；Eric Wallach，投資分析師；翻譯：金色財經xiaozou

1、區塊鏈寡頭壟斷格局

全世界究竟會有多少區塊鏈？這是我們經常聽到的一個問題，但更好的問題應該是：有多少區塊鏈必須存在？換句話說，要充分發揮區塊鏈技術的潛力，至少需要多少個區塊鏈？要回答這個問題，我們應該將目光投向區塊鏈生態系統的根源：开發人員。

區塊鏈的“客戶”是开發人員。开發人員構建的應用程序和協議驅動着鏈上帶寬（即區塊空間）的需求。开發人員的偏好和文化因素將大大影響加密貨幣的發展路徑。

一直以來，面向开發人員的技術往往聚集在少數主導參與者的周圍——通常是兩三個寡頭壟斷，每一個都使用不同的方法來滿足不同的开發人員偏好。我們可以在操作系統（Windows、macOS、Linux）、遊戲機（索尼、微軟、任天堂）和移動平台（蘋果、Android）中看到這樣的情況。隨着技術周期的成熟，可能有70-90%的市場向最大的參與者聚攏。最終，市場將接近平衡，除非有新突破打破平衡並重置格局。

區塊鏈生態系統中也出現了類似的模式。

2、Solana的上升之路

歷來，以太坊在區塊鏈开發者活動中一直佔據着主導地位，大約70-80%的區塊鏈开發人員在以太坊或與以太坊虛擬機（EVM）兼容的鏈上進行开發建設。但以太坊的主導地位似乎正在讓位於多極模型。

Solana在過去一年中收獲了可觀份額。這種轉變不禁讓人們想起微軟在早期台式電腦市場佔主導地位，但後來蘋果憑借其垂直整合的方式取得突破。Solana現在是區塊鏈未來發展的主要競爭者。

Solana的單體架構有一個專注於優化自身各組件的產品路线圖，類似於蘋果在macOS中垂直集成硬件和軟件的方法。這種方法有以下幾點好處：

• 無縫的用戶體驗：無需在多個鏈之間橋接，Solana爲开發人員和最終用戶提供了流暢、直觀的體驗。

• 更快的創新：Solana的流线型架構支持更有效的產品升級和更快的迭代周期。

• 增強的安全性：通過最小化依賴關系和故障點，Solana的單鏈設計可以提供更好的安全性和穩定性，就像蘋果對其生態系統的嚴格控制可以帶來更好的安全性和穩定性一樣。

3、Solana用例

Solana的架構優勢支持一系列用例和用戶體驗，在以太坊和Cosmos等模塊化區塊鏈上實現這些用例和用戶體驗可能挑战性更大。這些特徵對於內容分發、DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）和CLOB（中央限制訂單簿）等用例尤其有價值。

利用Solana功能的應用程序中有一個值得注意的示例就是DRiP，這是一個從創作者那裏賺取免費收藏品的平台，這些收藏品可以是音樂、藝術品、視頻等。到目前爲止，DRiP已經向227個錢包發送了1億6895萬件收藏品。它的成功很大程度上是因爲它能夠免費向世界各地的收藏者發送千百萬件NFT——這只有在Solana上才能實現。該平台的無縫即時的用戶體驗是由Solana的高性能區塊鏈實現的，它允許快速、低成本的交易，還得到了由Metaplex構建的壓縮NFT標准的支持，該技術將NFT的鑄造成本降低到不到一美分。

另一個展示Solana優勢的應用程序是Hivemapper，這是一個去中心化地圖網絡，可以使用從行車記錄儀、無人機和其他傳感器收集的數據創建高精度、最新的詳細地圖。該項目使用Solana的高速、低成本交易來處理網絡貢獻者生成的大量數據，並因爲他們的參與獎勵他們代幣。Solana的可擴展性和效率使Hivemapper有可能創建出一個傳統地圖服務的去中心化替代方案，並有望顛覆交通、物流和城市規劃等行業。

Solana的高性能區塊鏈還可以創建資本高效的金融市場。例如，Phoenix是一個基於Solana的去中心化交易所，在鏈上CLOB（中央限價訂單簿）上進行开發。這種方法可以利用Solana每秒4000筆交易的處理能力、400毫秒的區塊時間以及較低的費用，帶來類似納斯達克或芝加哥商品交易所的交易體驗。與之類似，MarginFi是一個基於Solana的借貸協議，它可以通過更快的速度和更好的可預測性來管理抵押品，實現長尾、不穩定資產的抵押借款。Solana的速度和低費用是MarginFi超高效清算的關鍵，有助於將壞账對其他市場參與者的影響降至最低——這一點在華爾街上次的金融危機期間尤爲有用。

這些只是Solana的單體架構如何實現優質應用程序的幾個例子。隨着越來越多的开發人員認識到在Solana上進行开發建設的諸多優勢，我們將會看到越來越多的創新項目使用Solana的高性能區塊鏈。

4、強勁的基本面增長

Solana的情況是實時變化的，用戶增長和交易費用等關鍵基本面正在以迅猛之勢加速發展。Solana已經成爲零售用戶和meme幣交易員的主要目的地，取代了以太坊在上一輪周期中的NFT主導地位。

Solana的唯一活躍地址從2020年10月的1.4萬飆升至2023年10月的20.2萬（局部低點），現已達到近134萬，顯示出該平台用戶活動的驚人增長。與此同時，網絡上的優先費也出現了爆炸式增長，從2023年中期的每月不到10萬美元飆升至2024年3月的6000多萬美元的歷史新高，突顯了對Solana區塊空間的強烈需求。

Solana零售採用率飆升的最明顯跡象之一就是其生態系統中新代幣的爆炸式增長。從2024年1月开始，大量新代幣湧入Solana，這些新代幣的數量遠遠超過了BNB、以太坊和Polygon等其他鏈。到2024年5月，Solana佔DEX上全部新代幣的85%，高於一年前的50%。基於Solana的代幣的增長反映了Solana在meme幣活動推動下的零售採用實力。

Solana的主要錢包Phantom在iOS應用商店排名中佔據主導地位，進一步驗證了Solana零售用戶的大量湧入。從5月底到6月初，Phantom一直在金融類應用中排名第一。更驚人的是，它在所有類別的免費應用中都名列榜首，擊敗了非常受歡迎的社交媒體、娛樂和遊戲應用。對於一個加密錢包來說，成爲整個美國應用商店中下載量最大的app是一個了不起的壯舉，這表明Solana得到了大規模的主流採用。這種零售用戶的湧入與Solana DEX的meme幣交易熱潮密切相關。

說到DEX，Solana的去中心化交易份額從2021年初的幾乎爲零飆升至2024年5月的24%以上。增長速度非常驚人，僅在2024年5月，Solana就佔據了DEX交易增量的60%以上。這顯示了Solana DEX生態系統背後的驚人發展勢頭，並突出了其高性能架構如何使其能夠從競爭對手那裏迅速奪取市場份額。

至關重要的是，Solana飆升的用戶活動和DEX交易量正在轉化爲SOL代幣持有者的真正經濟價值。以交易費和 MEV來衡量，Solana交易產生的總價值已經增長到可以與以太坊相媲美的程度。這凸顯了Solana正獲取越來越多的採用，正在創造一個強大的飛輪效應——更多的使用驅動更多的費用，這反過來又吸引了更多的質押者，使網絡更加去中心化、更安全。

綜上所述，Solana不斷擴大的零售用戶規模、破紀錄的代幣發行、DEX增長主導地位以及質押獎勵的激增，構成了驚人的基本面。Solana的架構優勢使其能夠攫取流入區塊鏈領域的新需求的巨大份額，加速其地位崛起，成爲以太坊的競爭對手。隨着基本面的火力全开，Solana似乎已准備好繼續保持其上升軌跡。

5、結語

Solana的單體設計和對優化的不懈關注在用戶體驗、开發者敏捷性和安全性方面提供了獨特的優勢。隨着區塊鏈行業發展成熟，這些優勢使Solana能夠茁壯成長，並從激烈競爭的生態系統中獲取市場份額。

雖然前路並不平坦，但Solana的基本面正在全速前進。零售採用率正在飆升，开發人員正蜂擁而至，希望在Solana上構建突破性的應用程序，價值獲取也正在加速。隨着Solana生態系統的不斷發展和成熟，Solana的架構優勢和充滿活力的社區都預示着一個光明的未來。