作者：Olga Kharif，Tom Contiliano，Bloomberg；編譯：陶朱，金色財經

Michael Saylor 在 2020 年开始購买比特幣的決定今年爲 MicroStrategy Inc. 聯合創始人兼執行主席帶來了豐厚的回報。

根據彭博社匯編的數據，從 1 月到上周，Saylor 從預先計劃的每日出售這家企業軟件公司約 5,000 股股票中獲得了約 4 億美元的收入。 此次股票銷售是在 2014 年授予的即將到期的期權行使之後進行的。 該股今年已翻倍，達到 1,290 美元左右，超過了同期原始加密貨幣創紀錄的漲幅。 2014 年底，MicroStrategy 的股票交易價格約爲 160 美元。

總部位於弗吉尼亞州泰森斯角的 MicroStrategy 股票的優異表現似乎消除了投資者對控股股東 Saylor 可能會在高峰期拋售的擔憂。 在 11 月的電話會議上，Saylor 指出，十多年來，他的工資只有 1 美元，而且沒有資格獲得任何現金獎金。 他當時表示，行使該選擇權將使他能夠履行一些義務，並爲自己的账戶購买更多比特幣。

TD Cowen 董事總經理蘭斯·維坦扎 (Lance Vitanza) 對 MicroStrategy 給出了“买入”建議，他表示：“我認爲媒體上的報道比投資者中的報道更重要。” “投資者認識到Saylor仍然擁有大量股票。”

即便如此，自 1 月份推出可持有加密貨幣的美國交易所交易基金以來，MicroStrategy 相對於比特幣的溢價开始引起人們的關注。 今年 3 月，Kerrisdale Capital Management LLC 表示，由於該股票的漲幅超過了數字資產價格的漲幅，因此正在做空該股票。

“對我來說，最大的問題是，當你現在可以只購买 ETF 時，爲什么你會以高於現貨的溢價購买 MSTR？” 哥倫比亞商學院兼職教授、區塊鏈公司顧問奧斯汀·坎貝爾說。 MicroStrategy“是一種銷售神奇信仰股票，就像 PLTR、TSLA 或 GME 一樣。 他們傾向於違背基本面並純粹依靠氛圍進行交易。 這種情況可能會持續一段時間，但不會永遠。”

與此同時，MicroStrategy 周一表示，盡管加密貨幣在此期間飆升，但在對其持有的比特幣價值進行減值調整後，該公司第一季度虧損 5300 萬美元。

根據現行會計規則，MicroStrategy 無法確認其比特幣持有量有任何增加，例如最近一個季度增加了近 67%。 最近通過的一項會計規則正在改變這種情況，該規則要求以市場價格對數字資產進行估值。 公司必須在 2025 年之前實施修訂。 MicroStrategy 沒有採用第一季度的修訂，而是錄得 1.916 億美元的數字資產減值損失。

自從該公司开始購买數字資產作爲對衝通脹努力的一部分以來，MicroStrategy 所持有的比特幣價值已增至約 135 億美元。

自第四季度末以來，該公司的比特幣緩存已增加 25,250 個。 MicroStrategy 表示，截至 4 月 26 日，其持有 214,400 個比特幣。

數字資產管理公司 Arca 的首席投資官 Jeff Dorman 表示：“Saylor 對 MSTR 有一個簡單的策略：出售股權/債務並用收益購买 BTC。” “隨着 BTC 上漲，MSTR 股票上漲，因此 MSTR 可以出售更多股票/債券，然後將上述操作再重復進行。”