來源：LD Capital

一、基本面概況

2019年6月，Facebook（現在的Meta）宣布計劃構建一個許可型區塊鏈和一個數字錢包，用於支撐全球支付網絡，並爲此建立起Libra協會（後更名爲Diem）負責構建區塊鏈，子公司Calibra（後更名爲Novi Finance）負責开發數字錢包。但這兩個項目最終都沒有完全實現，在2022年Diem與Novi終止。後來，基於Diem和Novi的研究誕生了兩個獨立的區塊鏈：Aptos和Sui，Aptos繼承了Diem的遺產，在該項目开發的技術基礎上進行迭代，而Mysten Labs打造了全新的Sui。

Sui是一條全新公鏈，是首個自下而上設計的Layer1區塊鏈和智能合約平台，旨在使數字資產所有權快速、私密、安全，並且每個人都可以訪問。Sui的名字靈感來源日本哲學的水元素，水的力量來源於它的流動性 — — 能夠輕松適應和改變任何環境。

1、Sui的特點與優勢

（1）可拓展性強，速度快，具有大規模Web3使用實現的可能性：

Sui Move編程語言：在現今主流的 Solidity 語言的設計下，資產是一個數值，通過在錢包中加或減完成資產轉移，而非資產真正的移動。Move 是把資產視爲一個資源，存放在模塊中，該模塊類似於智能合約，其中資源是不能復制或者刪除，只能移動和儲存，且資源在合約上是透明的，但對合約外的調用是不透明的。簡單來說就是 Move 通過將資產獨立出來，並通過其移動來改變所有權，這也是 Move 名字的由來。

Sui 在Move的基礎上進行了新的改進形成Sui Move語言，主要差異在於以對象爲中心的全局存儲、地址表示對象ID、對象具有全局唯一ID等方面，構成了Sui其他技術創新的底層基礎。

（2）以對象爲中心的數據模型：

在Sui上，資產是類型對象，所有對象都有穩定的、全局唯一的ID的特性，每個對象都可以在不與智能合約交互的情況下轉移給其他對象，甚至可以與在你的資產上運行的不同智能合約進行交互。Sui中，所有得交易都將對象作爲輸入，生成新的或修改後的對象作爲輸出，通過觀察所有活動對象，可以確定全局狀態。

對象是可變的資產，對象可以擁有其他對象，开發人員可以改變、組合和創建層次結構，這使Sui具有很強的可組合性。資產可組合性對於可拓展性至關重要，比如遊戲中你具有石頭，木頭，水泥等資產，合約允許這些資產進行房子組合。大部分區塊鏈的數據模型對資產所有權的建模很差。他們具有限制性，使得有狀態（例如遊戲，社交）應用程序難以使用它們，Sui的以對象爲中心的數據模型解決了這些可用性和可編程性的問題。

（3）雙重共識機制：

Sui的系統設計突破消除了許多區塊鏈中的一個關鍵瓶頸：需要就總有序交易列表達成全球共識。鑑於許多事務不與其他事務爭用相同的資源，這種計算是浪費的。Sui 通過在因果獨立的事務上啓用並行協議，將交易分爲復雜交易和簡單交易兩種類型去處理，在可擴展性方面取得突破。

復雜交易：涉及共享對象的復雜交易通過 Sui 的 Narwhal 和 Bullshark 協議進行排序和共識。Narwhal 內存池維持提交的交易數據的可用性，並提供一條有向無環圖形式的結構化路徑以遍歷（選擇順序）這些數據。Bullshark 共識通過就一個特定的有向無環圖遍歷（基於 DAG 結構的排序）達成共識，來選擇這些結構化數據的特定順序。

復雜交易在達到最終確認之前需要經過五個步驟。

1. 交易從各自的用戶 / 客戶端廣播到節點。

2. 驗證者節點接收到消息後，根據他們的權益規模，對消息的有效性進行投票。

3. 用戶 / 客戶端收集到抗拜佔庭多數票後，生成一份記錄證書，並將證書廣播回驗證者。

4. 交易證書通過 Narwhal 和 Bullshark 進行排序，以便抗拜佔庭抗的多數驗證者就交易數據的排序達成一致。

5. 驗證者進行最後一次響應，而用戶收集一個「影響」證書，這是狀態改變的證明，並確保交易的最終性。

簡單交易：只涉及非共享對象的簡單交易不需要通過 Narwhal 和 Bullshark 進行排序。也就是說，簡單交易可以跳過上述交易處理流程中的第 4 步。簡單交易僅受到拜佔庭一致廣播的輕量級算法的約束，該算法比拜佔庭共識的強度要低，可擴展性更強。廣播確保所有節點都收到來自用戶 / 客戶端的相同消息；它不要求節點就網絡狀態達成一致。因此，如果多個交易之間沒有關聯（不涉及同一個對象），那么這些交易可以按任意順序並行處理，所有簡單交易都繞過復雜的共識。

2、團隊背景

Sui的團隊有着豐富的行業經驗和較強的技術實力，Evan Cheng 是 Sui/Mysten Labs 的聯合創始人兼CEO，曾是 Novi Financial 研發總。在蘋果公司有10年的开發經驗，後在Facebook與Novi Financial 分別任職2–3年時間，於2021年9月創立Mysten Labs。

Sam Blackshear 是 Sui/Mysten Labs 的聯合創始人兼CTO，曾是 Novi Financial 首席工程師。在Meta的Libra/Diem有6年的工作經驗，深度參與MOVE語言的創建。

3、融資情況

Sui的投資背景極佳，在2021–12–06, A 輪融資中籌集了 3600 萬美元，投資方有包括A16Z，Coinbase Ventrues等在內的明星投資機構。2022–09–08，B 輪融資中籌集了 3 億美元，投資機構包括Jump Crypto,Binance Labs,Circle Ventrues等。

二、近期生態發展

Sui的是TVL增長最快的公鏈之一，近一個月以來TVL幾近翻倍，根據DefiLlama上的數據，12月7日突破1.75億美元，12月26日突破2億美元，1月14日突破3億美元，當前接近3.5億美元。

Sui生態從最初乏善可陳至今變得蓬勃發展，且不斷湧現出熱門賽道與熱點項目，有良好的生態發展潛力：

（1）Karrier one（Depin）：2024年1月11日，Sui Foundation建立战略合作夥伴關系並進行投資Karrier One。Karrier One是一個Depin項目，旨在構建一個去中心化的移動網絡和電信服務，目標是創建一個社區擁有的運營商級 5G 網絡，提供更高的可訪問性、速度、成本效益和安全性。目前正在進行NFT Mint。

（2）E4C（GameFi）：2024年1月4日，E4C宣布登陸Sui提供移動原生 MOBA 遊戲、可持續的遊戲內資產所有權以及無縫的資產交易體驗。E4C的創始人是被稱爲亞洲電競教父的Johnson Yeh，他自 2015 年起，擔任 Riot Games 中國區電子競技業務負責人，將LOL打造中國最大體育項目。後他成爲 Riot Games（中國、日本和東南亞）的總經理。還孵化了《英雄聯盟手遊》、《英雄聯盟團战战術手遊》、《LPL電競經理人》等，後他將MOBA遊戲帶入Web3便誕生了E4C: Final Salvation。

（3）MRC20-MOVE(智能銘文）：在銘文市場火熱的時候，MRC20-MOVE在2024年1月1日發行，易拓展易組合可燃燒退款的智能銘文概念突然爆火，三天時間內100億個$MOVE被全部打完，鎖倉量超過100萬SUI，鑄造地址近5萬。

（4）Solend Protocol-Suilend Protocol（借貸）：幾周前Sui宣布Solana 上最大的借貸協議Solend Protocol將登陸Sui（同時支持Solana和Sui），稱爲Suilend Protocol。Solend Protocol的創始人認爲Sui的技術基礎對开發者非常友好，圍繞Move的开發者體驗比Solan提高了10倍。

三、代幣情況

1、分配與解鎖

Sui的總供應量爲100億枚，48%爲生態系統儲備、20%私人投資者、20%團隊、9%基金會、幣安Launchpool佔3%。當前流通主要爲生態系統，基金會與Launchpool，流通率爲11%。

當前市值爲15.15億美元，FDV爲137.59億美元，24小時交易量爲7.45億美元，主要交易場所在幣安（25.72%），Upbit（20.68%），OKX（12.41%）。在LD Capital Research於1月12日發布的《Sei的加速發展：並行EVM新敘事疊加積極運營》中曾比較新公鏈之間的數據，Sui的市值低於Aptos與Sei ，在 Defi 應用的 TVL 上，Sui高於 Aptos，遠高於Sei。

SUI近期每月解鎖6600萬枚（9217萬美元），第一次大額投資人解鎖在2024年5月3日，將有超過8億枚代幣的大量解鎖，6月开始每月常規解鎖1億枚左右的代幣。

SUI代幣用例主要有五類：

（1）Sui 平台的原生資產

（2）Gas費：對所有網絡操作收取Gas費，用於獎勵權益證明機制的參與者並防止垃圾郵件和拒絕服務攻擊

（3）存儲基金：Sui 存儲基金用於跨時間轉移權益獎勵，並補償未來驗證者先前存儲的鏈上數據的存儲成本。

（4）權益證明：委托權益證明機制用於選擇、激勵和獎勵 Sui 驗證者以及與其權益相關的 SUI 所有者的誠實行爲。

（5）投票鏈上投票用於治理和協議升級。

2、期現貨數據

SUI的價格自2023年5月1日上幣（收盤價1.2431）至10月一直處在下跌狀態，自11月代幣價格开始緩慢拉升，2024年1月8日开始加速上漲，從0.8拉升至1.2506，回到23年上幣價格。從近日的15min线觀察到價格在1.35–1.45區間進行盤整，以30日EMA爲支撐，各技術指標良好，或盤整後進一步上漲。

一小時現貨掛單情況中，1.35左右的买單相對較多，有一定的短期支撐，上方密集賣單爲1.42，1.5左右。

期貨數據上，30分鐘合約持倉量自高點有一定的下降，多空持倉人數比爲1.06，大戶持倉多空比1.33，主動买賣筆數有所增加，但买賣額差值變化不大，整體符合盤積蓄力量狀態。

四、總結

1、Sui使用的MOVE語言具有高拓展性，可編程性佳，速度快費用低等優勢，生態蓬勃發展，熱點項目湧現。團隊技術能力扎實，投資背景較好，具有良好的基本面基礎。

2、代幣近3個月無大額解鎖，5月份第一次投資人解鎖，新公鏈數據對比有優勢。

3、代幣價格剛回到23年上幣價格水平不久，期現貨交易量活躍，當前處於盤整或進一步向上突破的趨勢裏。