“東奔西走,要喝宋河好酒”這句廣告詞曾響徹中原大地，但現在的宋河酒業卻已風光不再。

近日，有媒體報道稱，港股准IPO企業鍋圈食品（上海）股份有限公司（以下簡稱：鍋圈食匯）即將入主宋河酒業，或將出資13億元參與破產重整。

宋河酒業作爲前“豫酒老大”，在某種程度上可以說是成也輔仁，敗也輔仁。前東家輔仁的入主，曾讓宋河酒業一度迸發出高光。然而隨着輔仁的財務爆雷，宋河酒業也被殃及池魚，隨之黯淡。

在破產重整之際，業內一度有風聲傳出，古井貢酒、華潤以及河南國資均曾對宋河有過興趣。

“古井貢酒一度高頻接觸宋河酒業，有意借此再重耕河南市場，重現古井貢酒收購黃鶴樓酒業，借此補足了湖北銷售渠道及經銷商資源。但宋河方面並不太感冒，更傾向於本地企業。”有業內人士對藍鯨財經記者透露。

目前來看，很可能是同樣起家於河南的鍋圈食匯拔了頭籌。宋河這家在中原腹地、有着悠久歷史的酒企能否在鍋圈的助力下，上演浴火重生？

鍋食食匯或入主宋河

宋河酒業破產重整之後，業內一度有傳，古井貢酒、華潤以及河南國資均曾對宋河有過興趣。

誰料到，被起家於河南的鍋圈食匯拔了頭籌。

據媒體報道稱，由鍋圈食匯、河南資產管理公司、鹿邑城投組成的聯合體將負責宋河的重整工作，首批1.5億資金將於鍋圈食匯港股成功上市後正式注入。

鍋圈食匯是港股准上市企業，預計將於11月2日在港交所掛牌上市。

就入主宋河以及資金來源一事，藍鯨財經記者聯系到鍋圈食匯方面，對方表示，近期公司在靜默期，不方便發聲。

“鍋圈食匯與當地國資已經組建小組，預計將很快介入宋河酒業。”一位業內人士對藍鯨財經記者表示。

根據公开資料，鍋圈食匯主營火鍋預制菜產品，主打的是一站式“火鍋燒烤食材新零售連鎖超市”，也被喻爲低配版的“盒馬火鍋”。

鍋圈前身爲河南鍋圈供應鏈管理有限公司，起步於2015年，兩年後，鍋圈第一家門店在河南鄭州开業。

鍋圈食匯是以加盟的模式瘋狂擴張的，根據財報數據，目前有6家直營店，其余全部爲加盟店。截至2023年4月30日。鍋圈食匯在全國有9844家門店，主要分布在河北、河南、山東等地。

從經營情況來看，2020—2022年鍋圈食匯營收分別爲29.6億元、39.6億元以及71.7億元，毛利潤分別爲3.3億元、3.6億元以及12.5億元，並於2022年首次實現扭虧爲盈，淨利潤爲2.4億元。

業內人士對於鍋圈入主宋河看法並不一致。

中國酒類流通協會副會長熊玉亮認爲，鍋圈擁有近萬家門店，覆蓋全國29個省級行政區。強大的渠道供應網絡，不僅與宋河酒業形成良好的互補，也將爲宋河酒業品牌傳播提供助力。此外，鍋圈已通過港交所聆訊，一旦其正式在香港上市，將具備打通資本市場的能力，爲宋河酒業未來的發展提供資金上的助力。

“作爲本省企業，在宋河經營較差的情況下，鍋圈能夠拿到本省的一個老名酒品牌，價格上應該比較合適。而且以鍋圈在渠道上的積累，將宋河納入現有平台業務上做增值空間，成本並不高，邏輯上也是閉環的。但消費者能否最終买單，還是要看具體情況。”香頌資本董事沈萌對藍鯨財經記者指出，

白酒營銷專家肖竹青則持另一種看法，他對藍鯨財經記者表示，首先，宋河酒業發展短暫受挫，但在河南仍是品牌力第一梯隊的酒企，未來復興仍有機會，但是鍋圈作爲一家加盟爲主零售企業，要做好宋河酒業，需要有長线運營酒企的決心，填補人才和加強對白酒行業的理解。

成也輔仁，敗也輔仁

宋河酒業歷史悠久，1968年，鹿邑縣人民政府爲了挖掘文化遺產及悠久釀酒技藝，將二十余家較大的釀酒作坊進行聯合，以宋河之濱原有棗集酒坊爲基礎，建立了國營“鹿邑酒廠”，並於1988年更名爲宋河酒廠，旗下涵蓋“國字宋河”、“宋河糧液”和“鹿邑大曲”三大主導品牌。 “宋河糧液”曾被評爲“國家名酒”，彼時和宋河酒一起位列“十七大名酒”的還有茅台、汾酒、五糧液、洋河大曲、瀘州老窖特曲。

上世紀90年代，“東奔西走，要喝宋河好酒”的廣告語傳遍大江南北，宋河酒廠迎來了銷售高峰。

但到了2002年前後，由於市場變化等原因，宋河經營一落千丈，改制被視爲當時的最佳出路。

同爲鹿邑縣本土企業的輔仁藥業便在此時登場。

2002年，朱文臣手下的輔仁以5000萬元的價格拿下了素有“白酒五朵金花”之一稱號的宋河酒業。

彼時，宋河酒業市場銷售額爲1.27億元。因此當時即有分析認爲，輔仁收購宋河酒業屬於典型的“以小博大”。

宋河易主輔仁後，一度實現了快速發展，到了2012年，宋河酒業營收突破22.5億元，坐實了“豫酒老大”的座椅。

然而好景不長，隨着12年前後三公消費政策的出台，白酒行業進入深度調整期，不少酒企陷入困境，銷售困頓，宋河酒業也不例外。

但是真正讓宋河酒業進入破產重整程序的“禍首”，卻是曾經的“白衣騎士”輔仁藥業。

2019年，輔仁藥業披露2018年分紅公告，按照每10股派1元方案，預計將發放紅利6271.58萬元。然而三天之後，輔仁藥業又稱，因資金安排原因，無法按照原定計劃發放現金紅利。

奇怪的是，若按照輔仁藥業的財報顯示，公司账上應趴着18億的貨幣資金，卻拿不出6000多萬元的分紅。

輔仁的財務危機就此引發，城門失火，殃及池魚，連帶着宋河酒業也深陷危機。

事實上，自2014年始，輔仁藥業就頻繁用宋河酒業的資產抵押借款，以維系自身的現金流，甚至以散酒、半成品酒、酒罐固定資產進行抵押。

據了解，2014年—2019年，宋河酒業頻繁通過原酒、散酒及生產釀酒設備爲抵押物對外融資借款，涉及資金接近40億元。

輔仁藥業爆時之際，宋河酒業因屢被“吸血”處於停產、罷工的狀態，甚至有報道稱企業連電費都付不起。

2022年11月，宋河酒業被曝破產重整，截至2023年4月28日，宋河酒業負債共計115.86億元。

今年7月，河南省鹿邑縣人民法院發布公告採取競爭方式，就宋河酒業重整案，選任管理人。

市場競爭激烈，宋河的“鍋圈時代”充滿變數

作爲前“豫酒老大”，宋河酒業的重整吸引了不少資本的目光。

據悉，古井貢酒、華潤以及河南國資均曾對宋河有過興趣。

“古井貢酒省外第一個過億元的市場便是河南，所以古井貢酒一度高頻接觸宋河酒業，有意借此再重耕河南市場，就像當時古井貢酒通過收購黃鶴樓酒業補足了湖北銷售渠道及經銷商資源。但宋河方面更傾向於本地企業。”白酒營銷專家肖竹青對藍鯨財經記者透露。

事實上，宋河雖然已經不復“豫酒老大”的風光，但其基本盤還在。

據河南省商務廳發布的豫酒重點企業市場統計情況，宋河酒業2022年營收達8.44億元。

據宋河酒業官方微信披露，1-9月，宋河酒業銷售額較去年同期增長了25%以上，有些事業部已提前完成全年目標任務。

一位業內人士對藍鯨財經記者表示，宋河酒業除了鹿邑大區和宋河糧液有基礎，其他產品都表現平平，且中高端战略也未能打響。好在是其市場盤子、渠道架構仍在，且有部分忠誠的大商追隨，只要重整得法應能迅速步入正軌。

但是當下的白酒行業高度內卷，河南又一個競爭極爲激烈的白酒市場。

肖竹青指出，河南市場是中國白酒品牌的“公海”，河南本土白酒企業正遭受三重擠壓。一是來自茅五洋瀘汾等一线名酒渠道下沉帶來的擠壓，其次是醬香型白酒對濃香型和清香型白酒造成的擠壓，第三則是疫情對整個消費市場的衝擊。“以宋河酒業爲代表的很多區域酒廠，渠道上缺乏現金投入競爭手段單一，營銷方面也還停留在較初級階段，無力抗衡市場衝擊。”

自古就有“得中原者得天下”的說法，河南市場對任何酒企都有着重要的战略價值，因此除了河南本土酒企如杜康、仰韶、張弓等，一线酒企茅台、五糧液、瀘州老窖、洋河等均在重點投入河南市場，在這種情況下，鍋圈能否帶領宋河酒業再度殺出一條血路仍有懸念。

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